通膨、升息壓力日益增溫，不但帶動美國10年期公債殖利率漲破3%，股市與傳統避險資產──黃金也應聲齊跌，投資人無處可躲藏。隨著短期利率上升，美股的股息殖利率週二(5月15日)已遭美國3個月國庫券超越、為2008年首見，「現金」反倒成為比美國高股息類股、美國公債和黃金還具競爭力的資產配置工具。
MarketWatch等外電報導，美國經濟良好、油價跳漲，通膨逐漸增溫，聯準會(Fed)或許會加快升息步伐，帶動美國10年期公債殖利率週二衝破3%、躍上接近7年高。
由於利率上揚代表借貸成本上升，這會促使投資人重新為股票定價。與此同時，美國公債殖利率走揚，也會降低高股息類股的買氣。
另一方面，黃金由於無法生息，因此在利率上揚的環境中，對投資人的吸引力也不強。美元指數跳漲，更衝擊了金價走勢。
B. Riley FBR Inc.市場策略長Art Hogan直指，隨著美元攀高，現金反倒成了投資人能夠安全避險之地。
報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)，15日尾盤跳漲0.66%、報93.28點，盤中一度拉升至93.46點、創2017年12月22日以來盤中高。
短期利率上升，更增加了現金的吸引力。擁有新「債券天王(King of Bonds)」封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach)15日發布推文直指(見此)，標準普爾500指數的股息殖利率已低於美國3個月國庫券的殖利率。
根據MarketWatch、霸榮(Barron!@!s.com)等外電的報價，美國3個月期國庫券殖利率在15日尾盤來到1.915%附近、創2008年6月高，而截至15日美股收盤為止，標準普爾500指數的股息殖利率則僅有1.89%，為2008年以來首度出現國庫券殖利率高於標普股息殖利率的現象。不只如此，美國6個月、12個月國庫券殖利率也分別達到2.087%、2.302%左右，創下10年高。
高盛上週已將未來三個月的現金權重上修至「加碼」，理由即是美國利率上揚、短期固定收益商品擁有更多獲利機會。
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MoneyDJ 新聞 2018-05-16 09:59:13 記者郭妍希 報導