美國伊利諾州黃豆玉米顧問公司（Soybean & Corn Advisor Inc.）作物分析師、南美農業專家麥克．科爾多涅博士（Michael Cordonnier）4月18日撰文表示，根據巴西本地分析機構AgRural的數據，上週巴西黃豆的收成進度較前週增加8個百分點來到85%，相比去年同期以及同期的五年平均值分別為87%與84%。巴西東北部地區的收成進展稍慢，主要由於天氣潮濕的影響。
科爾多涅表示，受到連串因素的影響，巴西國內的黃豆價格持續上漲，其中最主要的就是中美之間的貿易摩擦，此外還有較高的到港溢價、巴西貨幣貶值，以及對美國春季播種天氣的疑慮等，這些因素也鼓勵巴西農戶加快銷售黃豆。巴西農戶對中美之間是否真的會爆發貿易戰仍有存疑，但豆農也普遍趁著當前的良好形勢多多銷售黃豆。
交易商表示，巴西與中國作為全球最大的黃豆出口國與進口國，巴西黃豆顯然將會優先供應給中國大陸，而這便會迫使其他的黃豆進口國包括歐盟、墨西哥、日本、台灣、泰國、印尼、越南與埃及等轉向美國黃豆供應。此外，由於巴西黃豆供不應求導致價格飆高，這也將會令美國黃豆在出口市場更具有價格競爭力。
Price Futures Group分析師Jack Scoville認為，如果中美之間的貿易戰真的爆發，鑑於大陸威脅對美國黃豆加徵25%的進口關稅，這意味巴西黃豆對美國黃豆將有兩成的潛在溢價空間。不過，在巴西黃豆獨享大陸市場的同時，其他市場也將會因為美國黃豆相對低廉的價格而全部被美國收入囊中。
就現實來說，中國想要完全剔除美國黃豆有其困難。根據美國農業部月報的預估，今年大陸黃豆進口量預估高達9,700萬噸，而巴西的出口僅能供應7,300萬噸，還將約有2,500萬噸的缺口；雖然巴西黃豆產量預估可以達到1.15億噸，但國內仍有4,300萬噸的黃豆壓榨產能需要優先供應。此外，當前巴西黃豆已經有七成都銷往中國大陸，不圖分散市場反而把其他地區的銷售全部集中到大陸也不符合其利益。
而巴西以外，除了美國（預估出口量5,620萬噸）已經沒有國家能夠再供應中國2,500萬噸黃豆，第三大黃豆出口國阿根廷今年受旱，預期黃豆產量大減，黃豆出口量預估僅有420萬噸；並且阿根廷本身是最大的豆粕與豆油出口國，國內有龐大的黃豆壓榨產能需要供應，正迫切尋求美國與烏拉圭的黃豆來彌補。
大陸如果大幅削減黃豆進口，可能令國內豆油、飼料等供應短缺並導致民生價格飆漲。而如果大陸不削減進口，以今年全球黃豆貿易量1.5億噸、美國出口量5,600萬噸以及大陸進口量9,700萬噸等預估數據來看，即使大陸將美國以外的全球黃豆出口全部收刮殆盡，也還將短缺300萬噸。
MoneyDJ 新聞 2018-04-18 14:35:32 記者黃文章 報導
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