大陸規模達百兆元(人民幣,下同)級別的資管業務迎來統一的監管框架和標準。大陸人行等五部委於上週末發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》(下稱《指導意見》)。業內人士表示，此為大陸資管領域有史以來最全面、最系統的綱領性文件，從長期來看，整個資管行業大躍進的時代已經結束，未來資管業務迎來更為嚴格和統一的監管，在規模增速趨緩的同時，品質亦會得到提升。
人行指出，近年來大陸金融機構資管業務規模不斷攀升，截至去(2016)年底，銀行表內、表外理財產品資金餘額分別為5.9兆元、23.1兆元；信託公司受託管理的資金信託餘額為17.5兆元；公募基金、私募基金、證券公司資管計畫、基金及其子公司資管計畫規模分別為9.2兆元、10.2兆元、17.6兆元、16.9兆元；保險資管計畫餘額為1.7兆元。金融機構資管業務規模總計已達102.1兆元。
人行有關部門負責人指出，資管業務在滿足居民財富管理需求、優化社會融資結構、支援實體經濟融資需求等方面發揮了積極作用；但由於同類資管業務的監管規則和標準不一致，也存在部分業務發展不規範、監管套利、產品多層嵌套、剛性兌付、規避金融監管和宏觀調控等問題。
上述《指導意見》按照資管產品的類型制定統一的監管標準，對同類資管業務做出一致性規定，實行公平的市場准入和監管，最大程度地消除監管套利空間，為資管業務健康發展創造良好的制度環境。業內人士普遍認為，指導意見旨在推動大資管行業回歸「代客理財」本源，避免資管業務淪為變相的信貸業務，以減少影子銀行風險。
大陸社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛認為，隨著非保本理財明確表外化、淨值化，未來將轉變為純粹的資管產品，考量到轉型調整需要一定時間，短期內理財發行規模可能會出現一定收縮。但從中長期看，隨著國民財富存量的持續提高，對多元化投資管道的需求，仍會為資產管理行業提供極為廣闊的發展空間。
東方金誠首席分析師徐承遠表示，《指導意見》按資管產品的類別設定了資管產品的統一負債上限，限制了金融機構對資管產品過度槓桿的衝動，有效約束了資產管理產品的槓桿率；在統一負債上限下，金融機構發行資管產品的空間將有較大幅度的壓縮，但更有利於保障資管產品的兌付能力。中融信託常務副總裁游宇表示，就目前來看，《指導意見》中對槓桿水準的限制對持牌金融機構的影響不會太大，但對非持牌金融機構將會形成正面約束。
另外，上述《指導意見》按照「新老劃斷」原則設置過渡期，過渡期到2019年6月30日，為市場留出了較長的調整時間，以確保平穩過渡。MoneyDJ 新聞 2017-11-20 13:05:15 記者新聞中心 報導
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