高盛:人民幣匯率達短期頂峰,難以對美元持續升值

中證網報導,今(2017)年下半年以來,美元指數下跌近4%,人民幣兌美元匯率上漲接近3.4%,近期回檔至6.55附近。對此,高盛投資策略組亞洲區聯席主管王勝祖表示,人民幣難以對美元持續升值,由於人民幣匯率基本達到短期的頂峰,預計未來幾個月內人民幣一籃子匯率會相對穩定,而一旦美元指數回彈,則可能會使得人民幣貶值壓力重現。

他指出,人民幣兌美元升值主要有三方面原因,一方面是美元指數今年下跌出乎意料,背離了美國經濟的基本面;在此同時,中國大陸經濟走穩及外貿出口走強,帶動對中國經濟市場信心恢復,則在一定程度上支持了人民幣匯率的走強。

另一方面是人民幣定價機制的改變;5月底,大陸人民銀行在人民幣中間價機制中引入逆週期因數,扭轉市場對人民幣單邊貶值的預期,增強了人民幣雙向浮動的預期。除此之外,政策法規上的變化對人民幣匯率也有一定影響;8月大陸政府公佈企業海外投資新規,部分海外投資領域,例如房地產、娛樂、體育等由備案制變成需要主管部門批准,在一定程度上造成了企業結售匯的波動。

對於市場高度關注的美國聯準會(Fed)升息問題,王勝祖表示,美國聯準會升息和縮表正是美國經濟穩健復甦的表現,是貨幣政策的正常化而不是意外事件,市場無需過分擔心,且升息為未來降息提供了空間。

王勝祖預估,如果沒有額外的「黑天鵝」事件,預計年內Fed還會有一次升息,並且如期啟動縮表;明、後年可能還有三到四次升息,聯邦基金利率則會從現在的水準提高100個基點左右,達到2.0%-2.5%。而從全球來看,歐洲央行和日本央行貨幣政策仍為量化寬鬆,全球宏觀流動性還未到拐點。

中國大陸外匯交易中心網站公佈,今(18)日銀行間外匯市場美元兌人民幣的匯率中間價為人民幣6.5419元兌1美元,較前一交易日(15日)中間價6.5423元升值4基點。

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