瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國策略師鄧體順指出，預期中國大陸政府將維護金融穩定作為首要任務會是一個長期的積極趨勢，對加碼中國大陸股票的立場構成支撐，並有助於降低整體經濟的風險。儘管今年早些時候政府強化監管引發投資者擔憂企業營收可能降低，並波及市場投資情緒，現階段內部也預計下半年中國境內股票表現將勝過在海外掛牌的陸企股票。
鄧體順(見附圖)認為，中國大陸政府在闡述經濟狀況時反覆強調的詞彙，往往能夠為投資者在未來數年應有何期待提供線索。從上世紀90年代到2010年代初，「不惜一切代價」趕上富強國家成為經濟發展的主旋律。中國大陸國內生產總值從1990年的3600億美元飆升至2014年的超過11兆美元。如此迅猛的成長主要是受到大量舉債的推動，在經濟成長的同時債務規模也不斷膨脹；據估算，去年中國大陸的總債務佔GDP比率約為277%，與英國的水準相當。
瑞銀表示，目前投資者和中國大陸觀察人士擔憂，槓桿率將隨著經濟放緩而持續攀升。同時，政策制定者也擔心游離於傳統監管體系之外的影子銀行和其他各類理財產品不斷膨脹，兩者都是中國大陸金融自由化的副產品。因此，隨著中國大陸經濟不斷放緩，維持金融穩定已成為大陸政府工作的重中之重。而大陸最近的金融工作會議也強調了這一點，已明確指出要加強金融監管，並明定了未來幾年金融工作的三大任務，即服務實體經濟、防控金融風險和深化金融改革。大陸領導人習近平也強調金融要回歸本源，服務於實體經濟發展，並加強協同監管。
上述金融工作會議還決定大陸國務院將設立金融穩定發展委員會，以更好地加強金融監管協調、補齊監管不足。會議中更提出以下要求：包括金融機構要如實披露並及時處置不良資產；繼續推動去槓桿進程，著力於降低國有企業槓桿並抓好處置「僵屍企業」資產工作；透過建立終身問責機制嚴控地方政府債務增量等。
瑞銀表示，如果上述政策有效貫徹落實，這將有助遏制中國大陸不斷膨脹的信貸規模，同時推動其經濟穩步成長。目前大陸信貸成長似乎已正在減速或持穩，儘管目前為止去槓桿力度並未顯著加大。上半年GDP增速超出預期達6.9%，表明大陸經濟無需提高槓桿也可保持穩健成長，因此，內部預期大陸強化監管持續的時間可能會比先前預期更久，範圍更深入，但不至於危及穩定或是經濟成長。
MoneyDJ 新聞 2017-08-17 13:04:37 記者新聞中心 報導