聯準會(Fed)展開升息循環，主席葉倫(Janet Yellen)週三(7月12日)在國會作證時還確認今(2017)年就要縮表，不少人擔憂，QE防護網一旦被撤掉，股市可能崩盤。不過，Leuthold Group投資策略長Jim Paulsen認為，就算Fed再升幾次息，股市多頭也不會被扼殺。
CNBC報導(見此)，Leuthold Group投資策略長Jim Paulsen 12日在接受專訪時指出，Fed得再升幾次息，影響才會被人們注意到，且歐洲央行(ECB)的緊縮時程也料將落後Fed，因此投資人不該因此從風險性資產撤離。他認為，美股狀態仍佳，整體經濟也還不錯。
Bespoke Investment Group共同創辦人Paul Hickey也說，即便市場有人擔憂經濟正在趨緩中，但美國公布的數據看來仍不錯。他建議投資人短期內可聚焦金融、科技和能源股。
MarketWatch專欄作家Mark Hulbert 6月13日就曾撰文指出(見此)，依據教科書理論，在其他條件不變的情況下，若利率上升，在計算企業每股盈餘、營收和股利的現值時，未來值倒算回來的折扣幅度會較大。然而，若實際去計算，就可發現在當前的利率水準下，升息一至兩碼，影響其實不多。
舉例來說，假設Fed 14日將聯邦基金利率調升一碼至1.25%，然後接下來五年都按兵不動，那麼蘋果(Apple Inc.)未來五年每股盈餘倒算回來的現值，會是51.05美元。然而，若Fed五年都不升息，蘋果倒算回來的每股盈餘現值只會略增至51.40美元，跟前者幾乎沒差。
當然，利率上升可能會壓抑企業的投資意願，進而拖累公司的長期成長率。然而，杜克大學福夸商學院財經教授John Graham說，根據該所大學每季對企業財務長的調查，企業投資決策其實鮮少會受到Fed升息時間的左右。由於Fed的升息步伐足夠緩慢，利率水準也還夠低，因此對財務長來說，究竟央行要升息一次、還是更多，絕對是他們最後才會考量的因素。
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MoneyDJ 新聞 2017-07-13 14:33:49 記者郭妍希 報導