德國公債和美國公債的殖利率利差開始縮減，技術分析師警告，此一跡象代表2009年起跑的美股牛市進入最後階段，股市也許會在明年年中觸頂。
Tom McClellan 6月30日在The McClellan Market Report發文稱，2009年6月以來，美國10年期公債殖利率一直高於德國10年期公債殖利率，這是利多徵兆，殖利率利差擴大，股市隨之不斷上漲。不過如今美債和德債的殖利率利差觸頂，差距開始縮小(見此的圖一、紅線處)。公債殖利率利差和股市走勢背離，可能要好幾個月後才會發生影響，帶動股價下滑，現在只是浮現初步警訊。
回顧歷史，美債和德債殖利率利差曾在1999年5月觸頂。七個月後道瓊指數走勢反轉，十個月後標普500指數轉跌。接下來美德公債殖利率利差在2005年10月觸頂，這次是雙重頂走勢，2006年6月打出另一個較低的峰頂。股市在一年過後，大約是2007年10月反轉下滑。
之後一次美德公債殖利率利差在2010年4月觸頂，一個月後股市發生閃崩，12個月後美股於2011年4月反轉走跌。McClellan推測，由此看來，美股走勢可能在一年後觸頂，當前是牛市最後階段。
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MoneyDJ 新聞 2017-07-03 08:36:51 記者陳苓 報導