美國Q1 GDP上修至1.4%,美元貶值帶動淨出口回溫

根據美國商務部經濟分析局(BEA)6月29日公布的第三次預估(Third Estimate),2017年第1季美國實質國內生產總值(GDP)成長年率經季節性因素調整後報1.4%、高於1個月前的1.2%(第二次估計值)以及4月28日公布的0.7%,且優於經濟學家預期的1.2%。

依據上述第三次估計報告來計算,2017年第1季美國實質GDP創下2016年第2季(1.4%)以來最低增速,遜於2016年第3季的3.5%以及第4季的2.1%。聯邦公開市場委員會(FOMC)於2015年12月16日啟動升息循環、宣布調高聯邦基金利率一碼,去年12月、今年3月以及6月又各升息1碼。

白宮經濟顧問委員會(CEA)研究顯示,國內總收入(GDI)、國內生產總值(GDP)兩項數據的平均值(國內產出毛額;GDO,Gross Domestic Output)比GDP更能精準掌控美國經濟活動脈動。

6月29日公布的「實質GDI、實質GDP平均值」顯示,2017年第1季美國經濟成長年率為1.2%、高於第二次預估的1.0%,遠優於2016年第4季的0.3%。以實質GDI、實質GDP平均值來計算,美國去(2016)年經濟成長率為1.5%、較2015年的2.6%整整少了1.1個百分點。

官方數據顯示,美國個人消費支出(PCE)對2017年第1季GDP貢獻度達0.75個百分點、創2013年第2季(0.58個百分點)以來新低。2017年第1季美國個人儲蓄率(個人儲蓄佔可支配個人所得比重)自第4季的4.9%升至5.1%。

淨出口(包括商品、服務)令2017年第1季GDP增加0.23個百分點(見圖,圖片來源:FRED)、遠優於2016年第4季的1.82個百分點拖累表現。嘉實XQ全球贏家報價系統顯示,2017年第1季美元相對於日圓、歐元分別貶值4.61%、1.22%。

Thomson Reuters報導,摩根士丹利(大摩)在2017年第1季GDP第三次預估值公布後將2017年第2季GDP預估值自3.0%調高至3.2%。

根據亞特蘭大聯邦儲備銀行官網公布截至2017年6月26日的預估數據(GDPNow),2017年第2季(Q2)經季節性因素調整後的美國實質GDP成長年率報2.9%、與6月16日相同。

FOMC偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」2017年第1季季增2.4%、符合預期,核心PCE平減指數季增2.0%、低於市場預期的2.1%。

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MoneyDJ 新聞 2017-06-30 10:08:10 記者賴宏昌 報導