野村投信今(6)日指出，美國高收益債指數近一年漲幅雖高達14%，但投資人不必擔心過熱情形，因過去31年，美國高收債指數年度總報酬為正的機率達8成(如左表)，且平均值為9.21%；同時高收債在利率走揚期間的表現也優於高評級債券。野村並預估，在基本情境下，美國高收債未來12個月報酬率區間為5~6.5%。
野村企業研究與資產管理公司(NCRAM)投資長高大維(David Crall)表示，美國經濟溫和復甦，企業獲利成長，將有利風險性資產表現，而美國高收債指數近一年漲幅也高達14%。不過，投資人不必擔心美國高收益債過熱，因1986~2016的過去31年間，美國高收債指數年度總報酬為正報酬之機率高達8成，且報酬率平均值為9.21%，且在基本面良好支持下，具備高票息特性的美國高收債仍將是市場青睞的標的。
他並表示，美國高收債適合長期投資。主要係過去31年來，美國高收債僅出現過6次單年度負報酬，即雖高收債價格會因投資環境變化而波動，但加計票息收益後，正報酬機率仍達8成；且在這段時間裡，美國高收債提供近似於股票的報酬率，而波動度卻僅有一半。
高大維指出，以違約率、信用基本面、資本市場流動性、利差等各面向來說，其持續看好美國高收債後市表現。雖然投資人擔憂美國升息對債券市場的影響，但高收債在利率上揚期間，多數仍呈漲勢，加上其相對其它固定收入資產類別具較高的利差緩衝與利率上揚期間通常伴隨經濟狀況的逐步改善；因此，高收債在利率走揚期間表現優於高評級債券。
至於美國高收債未來12個月報酬率區間方面，高大維提出數種不同情境下的評估，在基本情境下，未來12個月報酬區間為5~6.5%，而若是處於經濟成長率進一步改善的樂觀情境，報酬區間可達6~8%；而若處於經濟低成長情境，報酬區間將降至2~4%，相對在經濟趨緩情境下，報酬區間則為-1~1%。另外，若處於通膨增溫情境，報酬區間估為3~5%。
最後在NCRAM的信用債券投資策略上，高大維指出，持續創造主動報酬的關鍵在於謹慎評估公司的經營及財務結構風險，分析公司是否具備在「未來」可長期延續的商業模式，並在不同的信評區間精選出具千里馬特性者；且要快速反應、即時掌握投資機會及避免損失。
MoneyDJ 新聞 2017-06-06 17:33:21 記者陳怡潔 報導