油價上週四(5月4日)突然慘摔近5%，高盛警告投資人已瀕臨「全面投降」(capitulation)，而之前曾神準預測到油價底部的分析師則預測，油價這波最低恐下探3字頭，但不排除未來幾年重回90美元大關。
TradingAnalysis.com技術線型分析師Todd Gordon曾在前(2015)年11月中神準喊出油價恐下探26美元，他前陣子預估油價應該46美元有撐，但跌破此處恐不妙(新聞見此)。現在，Gordon 5日接受CNBC專訪時再度預測(見此)，油價殺破46美元之後，接下來恐測試2016年的低點(大約在39.30美元附近)，不但可能下探40-44美元、3字頭也不排除。
根據Gordon觀察，石油與天然氣探鑽類股表現落後原油，是油價續跌的環境中情勢最危急的族群。他說，SPDR標普油氣設備與服務ETF(代號為XES.US)已經跌穿2016年夏季的低點，相較之下油價距離那波低點還有5-6美元。
高盛則認為，原油投資人也許已瀕臨全面投降。MarketWatch、英國金融時報報導，高盛原物料策略師Damien Courvalin、Jeff Currie 5日發表研究報告指出，假如油價繼續面臨壓力，那麼今(2017)年布蘭特原油均值恐怕會守不住該證券預估的50美元。
高盛說，雖然該證券仍相信油價會在今年下半年復甦，但多數分析仍預測原油庫存的去化會相當緩慢，在頁岩油商展現出能在低價環境中拉高產量的能力後，願意打賭未來供給將短缺的投資人愈來愈少，原油市場恐怕已瀕臨全面投降。
整體來看，高盛認為，今年遠期原油合約跌價速度高於預期，雖可能讓美國產油量的增長趨緩、達到庫存去化的目的，並使得遠期曲線(forward curve)轉為逆價差(backwardation)，但即便如此，該證券的原油現貨價預估值仍明顯面臨下方風險。
這是甚麼意思？其實，高盛指的是油價的現貨與遠期合約的關係。假如遠期合約跌價速度較快，會促使油商趕緊把原油釋出到現貨市場。若遠期原油合約的價格高於現貨，也就是所謂的正價差(contango)，那麼油商則傾向把原油儲存起來，想在未來以高價賣出。
至於油價為何會在上週四突然重挫，高盛說，由於當天並無重要的原油數據出爐，因此大概有兩個力量在拉扯，第一個是中國成長疑慮導致銅、鐵礦砂價格重挫，第二個則是技術性以及籌碼的影響。
不過，雖然油價短期不妙，仍有分析師認為，油價未來幾年還是有機會重回80-90美元關卡。Bell Curve Trading首席市場策略師Bill Strazzullo早在2013年就正確預測油價會崩至3字頭，現在他認為，油價仍有機會站上9字頭。
根據CNBC 6日報導(見此)，Strazzullo於專訪中表示，供需劇烈轉變、導致油價從2013年的100多美元一路崩至2016年2月的26美元，使得原油進入新常態。在新的結構下，油價的底部約在30美元附近，但公平價值大約是60美元，至於高峰則落在80-90美元附近。Strazzullo強調，全球經濟轉佳、有望在未來幾年提振原油需求。
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MoneyDJ 新聞 2017-05-08 08:11:35 記者郭妍希 報導