川普別傻了！減稅非萬靈丹、雷根時代榮景為債務幻象

川普當局力推減稅方案，打算把企業稅率從35%、一口氣降至15%。支持者高唱，減稅能提高經濟成長、促進就業，而且經濟加速擴張將能彌補流失稅收。

然而，減稅真是經濟的萬靈丹嗎？知名財經部落格Real Investment Advice檢視歷史，推斷擴大舉債，只會壓抑經濟成長。

Real Investment Advice 1日文章稱(見此)，川普提出的減稅案，規模為雷根時期以來之最，不少人把兩者相提並論，其實兩者背景大不相同，目前經濟環境和成長潛能與1982年有天壤之別。當年解除管制、消費者提高槓桿、利率下降，帶動企業獲利提高。

而且政府擴大舉債、能提振疲弱成長之說沒有根據。債務越多，經濟成長將更為低迷。1980年代雷根減稅以來，GDP成長日益下滑、赤字則不斷飆升(點此)。1980、90年代的經濟榮景，只是債務推動的幻象，市場正飽嚐苦果。

不僅如此，眼下不只政府債台高築，消費者也拼命借款，維持生活水準，使得個人存款減少、生產性投資下滑。貸款違約率大增，或許正是警訊，顯示債務驅動的不良投資(malinvestment)，快要出現惡報。

文章稱，投資人必須了解市場流行的論述，尊重這些說法驅動股價的驚人短期力量。但是也需明白，這些論述是否符合邏輯、具有真實性。1990年代末期，投資人相信新經濟之說，之後網路泡沫崩潰，2002年市場才驚覺新經濟出於貪婪、而非真實。2000年代中期的房市也是如此，當時投資人以為房價永遠不會下滑。

眾人需要區別市場論述激發的漲勢、以及基本面帶動的漲勢；前者為時短暫、下場悽慘，後者則截然相反。

MoneyDJ新聞 2017-05-02 15:52:37 記者 陳苓 報導