通脹飆升至740%之後委內瑞拉命脈石油產業還能撐多久？

在國內面臨740%惡性通脹，M2飆升200%之後，投資者最想知道的是該國石油經濟是否會崩潰。

作為OPEC成員國，石油是委瑞內拉最重要的經濟命脈，委內瑞拉的出口收入95%來自石油。

油價在3月美聯儲加息後持續下跌，這引發委內瑞拉國內最嚴重經濟危機和政治危機，目前其石油產量已處於自2009年以來的最低水平。但由於這個遭遇現金慌的國家無力向油服公司支付高達10億美元的欠款，市場預計其石油產量將繼續下滑。

由於日前最高法院收回了反對黨控制的議會立法權，委內瑞拉國內政治形勢進一步惡化。儘管委內瑞拉經歷了多年的經濟危機，但是該國原油產量仍保持相對穩定。2016年下降了9%，2017年下降了8%。下降幅度與未發生政治或經濟危機的墨西哥相似。此外，像Halliburton和Schlumberger這樣的油田服務公司由於委內瑞拉無力支付欠款，在去年離開了委內瑞拉。

即將到期的債務

到4月12日，國家石油公司PdVSA將有20億美元的債務需要償還，這使得委內瑞拉的經濟危機雪上加霜。CDS市場預計委內瑞拉能夠付清所有欠款。但是，未來一年該國發生債務危機的概率高達56%。中國和俄羅斯對委內瑞拉有很多貸款，未來委內瑞拉很有可能會用石油來抵債。

去年俄羅斯的石油巨頭Rosneft支付5億美元，以將其在Petromonagas的合資公司的股權增加16.7%至40%，由於沒有經過立法院批准，這一舉措受到了反對黨立法者的抨擊，但Rosneft堅持認為這一交易是合法的。

未來委內瑞拉可能發生石油供給危機嗎？

委內瑞拉存在著經濟、政治和債務危機，但是石油供給直到目前沒有出太大問題。2002年，反對黨發動政變，軟禁了時任委內瑞拉總統的查韋斯，企圖重新選舉新的領導人。當時諸如國家石油公司PdVSA那樣的石油企業大罷工，每天減產200萬桶，持續了兩個月，這導致委內瑞拉石油供給大幅下降。之後，查韋斯開除了40％的PdVSA員工並將整個公司國有化。這兩個月內國際油價上漲了10美元，之後市場又恢復平靜。

目前看來，再次發生大罷工的可能性較小。由於PdVSA已經國有化了，而且軍隊牢牢控制著國家的石油出口，高級將領又對馬杜羅十分忠誠，所以大罷工風波再現的可能性較小。

伊朗宣布增產，計劃今年將其原油日產量提高至400萬桶，這使OPEC通過減產支撐油價的計劃變得前途未卜，OPEC計劃外停產量較低，同比2014-15年的產量減少50萬桶每天。由於債務危機和經濟危機，委內瑞拉極有可能增產，這將進一步上升OPEC計劃外停產水平。但是，如果馬杜羅仍牢牢地掌控著軍隊，委內瑞拉的石油產量將在今年再次下滑10%（約200千桶每天），這意味著OPEC計劃外停產量會更低，OPEC試圖讓石油市場供求平衡的工作也會變得更加困難。