散裝(dry bulk)航運的春天來了，摩根士丹利(Morgan Stanley、大摩)高喊底部已至，未來將走向獲利，激勵航運商股價跳空大漲。
MarketWatch、巴倫(Barronˋs)28日報導，大摩分析師Fotis Giannakoulis報告稱，散裝航運市場已經渡過週期低點，將走向獲利。他宣布調高散裝航運商StarBulk Carriers、Safe Bulkers、Golden Ocean Group評等，指出股價尚未反應出復甦情況。
Giannakoulis提出數項理由佐證。1)船隊供給減緩。他估計船隊長期成長只有1%，主因新壓艙水(ballast water)汙染管理將在9月生效，2020年可能會實施低硫排放管制，老舊船隻將加速遭到淘汰。
2)原物料價格緊俏、鋼鐵毛利高。去年開始，中國鋼鐵和鐵礦砂價格大漲65%，但是船運費率仍停留在歷史低點，預估未來兩年運費和船隻價值將走高。
3)中國基礎建設開支增加。中國鋼鐵需求有25%來自基礎建設，近來中國大舉投資固定資產，估計今年基礎建設將成長9%，拉抬鋼鐵需求。
4)中國鋼鐵業益發仰賴進口鐵礦砂。中國融化廢鋼鐵的感應爐(induction furnace)遭到關閉，產出大減，業者只好向海運市場購買更多鐵礦砂，使得中國港口的鐵礦砂庫存大增。
Giannakoulis說，散裝航運經歷長期供給過剩，但是中國鐵礦砂進口提高，巴西低成本鐵礦砂的噸哩(ton-mile)擴張，加上船隊成長放緩，未來兩三年供給將轉為緊俏。
2016年9月全球第七大航運商韓進海運(Hanjin Shipping)宣告破產，船運業一度備受衝擊，但是之後情況好轉，過去一年來，StarBulk Carriers、Safe Bulkers股價大漲3倍。Golden Ocean Group也成長兩倍。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，衡量原物料散裝航運運費的波羅的海綜合指數(Baltic Dry Index、簡稱BDI)持續上攻，28日來到1,333點，高於本月初的1,000點左右。
StarBulk Carriers 28日跳空大漲15.71%收在11.71美元。Safe Bulkers跳空飆升12.17%收在2.12美元。
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MoneyDJ 新聞 2017-03-29 09:22:51 記者陳苓 報導