亞洲資產管理雜誌（Asia Asset Management）3月15日報導，道富環球投資管理公司（State Street Global Advisors, SSGA） 表示，近幾年黃金ETF（交易所交易基金）的投資活動一直是牽動金價的主要力量，2016年黃金ETF大約就吸引了250億美元的資金。道富環球投資表示，今年黃金ETF的投資增長仍可望繼續，但主力市場可能從美國轉移至歐洲。
道富環球投資黃金ETF專家徐志傑（Robin Tsui）表示，金價去年上半年就大漲了25%，創下36年來的最佳上半年表現；但在美國總統川普勝選之後，金價大幅修正，全年只剩下8%漲幅，但仍寫下2012年以來的首個年度漲幅。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）自川普勝選至去年底不到兩個月的時間就流失了48億美元。
另一方面，雖然川普勝選之後美國的黃金ETF投資大幅流失，但歐洲市場的黃金ETF買氣則是持續增加，部分因為市場擔心川普的政策可能會為其他國家帶來不利，部分也因為歐洲今年也將迎來大選年，政治上的不確定性升高，從而帶動了黃金的避險買盤。此外，由於川普勝選之後美元表現強勢，一些歐洲投資人也傾向購買以美元計價的黃金來規避歐元貶值的風險。
美國的升息腳步也是令黃金投資買氣下降的一個主因，不過，徐志傑強調，真正能夠影響金價的應該是實質利率的水平，因此雖然美國的名目利率上調，但還必須要關注通膨上揚的速度，才能夠確實衡量對金價的衝擊。徐志傑認為，通膨上揚的速度可能會超過美國聯準會的升息腳步，這會使得實質利率下滑甚至出現負值。
徐志傑指出，現在已經有越來越多的機構投資人在投資組合當中增加黃金的資產配置，相比過去多數只有股票與債券，目前一些投資組合當中，黃金的資產配置可以達到20%-30%。而雖然黃金以美元計價受美元牽動，但黃金的需求則是全球性的，特別是中國大陸與印度兩大市場更佔到全球黃金需求的約半數比重，因此投資人的全球化視野也相當重要。
MoneyDJ 新聞 2017-03-15 09:18:05 記者黃文章 報導