聯準會(Fed)即將在下週(3月14-15日)召開貨幣政策會議，市場預期央行屆時升息的機率接近百分之百，債市的空單部位也隨之跳升。
MarketWatch、Global Investor報導，金融研究機構S3 Partners 8日發布的最新數據顯示，截至3月7日為止當週，放空三大債券ETF(即預期債券價格會下跌)的部位比前週驟增33%，從64億美元拉高至85億美元。
根據統計，安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund，代號為HYG.US)在當週的空方部位跳增31%至53.2億美元，接近2016年11月的55億美元歷史高。報告稱，假如空單數量繼續以同樣速率上升，那麼總額最終或許會比前次的歷史高還要多出10-20億美元。
另一方面，iShares iBoxx投資等級公司債券ETF (iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF，代號為LQD.US)的空方部位也跳增65%至10.6億美元，iShares 20年期以上美國公債ETF(iShares 20-plus Year Treasury Bond ETF，代號為TLT.US)的空單則上揚25%至21.8億美元。
S3 Partners在報告中指出，假如市場預估的3月升息機率繼續保持在95%以上，那麼上述三大債券ETF恐怕會持續遭到放空。根據該機構估算，Fed下週應該有98%的機率會調高聯邦基金利率，遠多於2月28日當時預估的52%。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，HYG 在7日摜破60日移動平均線後，8日續挫0.67%、收86.56美元，創2016年12月30日以來收盤新低；過去7個交易日共計下挫了2%。
巴倫(Barronˋs)7日報導，美銀美林美國高收益債指數(The Bank of America Merrill Lynch High Yield Index)的選擇權調整後信用利差(Option Adjusted Spread、OAS)，也就是垃圾債相對於無風險利率的價差，如今只剩374個基點，遠低於本波漲勢起漲點(2016年7月)的621個基點。
金融時報5日報導，垃圾債違約風險高，投資人會要求風險溢價，意即垃圾債殖利率須高於公債殖利率，才願意持有，如果利差縮小，可能代表陷入泡沫。當前美國垃圾等級企業債的風險溢價，逼近全球金融海嘯後的最低點，只比2014年6月的335個基點，高出20個基點。若加以細看，垃圾債當中評等最高「BB」等級債券，風險溢價和金融危機後的最低點相比，更只高出1個基點。
barron`s.com報導，Mint Partners分析師Bill Blain 2月2日發表研究報告指出，CCC等級垃圾債近來走勢意外強勁，假如川普實施稅改，發行這些垃圾債的企業可能會因為無法抵減所有債息而受傷。
人們對垃圾債的樂觀程度，也讓Lehmann Livian Fridson Advisors分析師Marty Fridson感到憂心。他提到，特殊化學品製造商Atotech最近發行的4.25億美元的CCC等級公司債，殖利率竟然只有6.25%，遠低於CCC垃圾債指標的9.36%。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
MoneyDJ 新聞 2017-03-09 15:55:42 記者郭妍希 報導