大麥克指數:台幣相對美元低估逾4成,遠比人幣嚴重

《經濟學人》(The Economist)在1986年編製了非正式的經濟指標「大麥克指數」(Big Mac Index),用麥當勞的招牌漢堡大麥克,換算成美元的各國賣價,比較各國貨幣與美元的差異,是以購買力平價理論(Purchasing Power Parity;PPP)為根基,市場上有些人將之拿來比較各國貨幣的價值。

根據經濟學人最新公布的大麥克指數報告(見此),大麥克2017年1月份在美國的平均售價為5.06美元,但在中國的售價卻只有2.83美元(人民幣19.6元),也就是在其他因素忽略不計的情況下,人民幣低估了44%。另一方面,大麥克在墨西哥的售價是49披索、相當於2.23美元,也就是說,墨西哥披索低估了55.9%。

把鏡頭拉回至台灣,大麥克1月份在台灣的平均售價為新台幣69元、相當於2.16美元。經濟學人指出,這意味著若其他因素忽略不計,新台幣低估了57.3%,比人民幣的低估程度還要多。

另一方面,大麥克在南韓的平均售價則為4,400韓圜、相當於3.68美元,等於比美元低估了27.3%。日本的大麥克售價為380日圓、相當於3.26美元,也就是日圓低估了35.6%。

當然,有批評者會指出,貧窮國家的漢堡,因為人力較便宜,因此價格理所當然會較低。因此,經濟學人把人均所得的因素也加進去、藉此觀察各國的售價關係。

在調整過後發現,新台幣依舊低估了40.5%,程度遠高於人民幣的6.5%,而日圓、韓圜、墨西哥披索的低估程度則分別為19.9%、4.3%、27.3%。

川普最近曾經直指,美元走勢太強,而美國財政部長提名人Steven Mnuchin也聲稱美元過強、恐有負面影響。Zero Hedge 23日報導,Mnuchin以書面回應參議員問題時特別提到,「強勢美元」並非總是他的最優先考量,過度強勁的美元在短期內恐帶來負面影響。

高盛則認為,川普言論衝擊外匯市場,估計泰銖、新台幣將在未來一個月走升。

barron`s.com 1月22日報導,高盛發表研究告指出,泰銖是高盛最青睞的新興亞洲貨幣,因為泰國的經常帳極優,估計今(2017)年泰國經常帳順差佔國內生產毛額(GDP)的比重將上看8.8%。

相較之下,台灣雖也相當強勁,今年經常帳順差對GDP的佔比將多達13%,然而,川普打出「美國優先」和貿易保護旗幟,可能會讓新台幣受到壓抑。

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MoneyDJ 新聞 2017-01-24 11:47:37 記者郭妍希 報導