若用日圓來計算，日本股市從去(2016)年夏季起漲以來，迄今已跳漲25%，但貝萊德(BlackRock Inc)環球資產配置基金(Global Allocation Fund)經理人Russ Koesterich認為，日股仍是全世界最便宜的已開發市場。
Koesterich在官網貼文指出(見此)，日股已在2012年觸底，跟美股等所有已開發市場、甚至是一部分亞洲新興市場相較，價位仍舊合理。
與此同時，日本的通膨持續增溫，消費者物價指數(CPI)的增幅已經創下2015年年初以來新高，這對長期陷在通縮困境的國家來說不但是個好消息，在日本央行(BOJ)承諾要讓利率接近零的時空背景下，通膨上升也顯得相當重要。
在通膨持續上升之際，實質利率(即減去通膨的利率)轉負的程度也會更深，意味著貨幣政策超級寬鬆、日圓也會繼續走貶，而後者對仰賴全球貿易的經濟體來說至關重要。
就過去的歷史來看，日本面臨的許多挑戰之一，就是企業獲利相對較低，但這個問題已在逐漸改善中，隨著公司治理的轉變、再加上庫藏股計畫，已經讓低迷的股東權益報酬率(ROE)回升至7%左右，比過去20年的平均值(4%)改善不少。
跟美國相比，標準普爾500指數的本益比從2009年觸底迄今、已大漲75%，日股在2012年觸底之後，本益比卻大致持平。也因此，在全球股市日益昂貴的當下，日股仍具投資價值。
日圓在去(2016)年11月8日川普意外當選美國總統後、隨著強勢美元一路走貶。不過，德意志銀行認為，日圓不至於一路貶下去、估計將出現技術性反彈，相對於美元也許會上探110。
barron`s.com 1月4日報導，德銀策略師Taisuke Tanaka發表研究報告指出，川普當選後，作多美元/日圓的投機客、再加上空單回補潮，激勵美元/日圓一路狂升，然而，真金實銀的日本投資人、其實並未大舉跟進。
因此，Tanaka認為，美元/日圓一旦開始修正，匯價或許會一口氣反轉、下探110-115。雖然這僅是技術性修正，但大家仍應密切關注美國的財政政策，而歐洲、中國、新興市場的避險因素，以及東亞等地的地緣性政治風險，都不可輕忽。
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MoneyDJ 新聞 2017-01-20 14:59:43 記者郭妍希 報導