全球金融海嘯之後，國際央行大舉購債，在市場呼風喚雨，主導走勢。如今央行減少買債，對市場控制力減弱，不少人認為市場將回歸基本面，風險資產將受惠、債券和防衛股會繼續受挫。
華爾街日報2日報導，多年來央行實施超低利率、又瘋狂買債，推升債券和防衛類股的價格。2017年央行貨幣政策轉為緊縮、經濟基本面改善，市場終於有望擺脫央行箝制，由經濟表現決定未來走勢。這表示受惠於成長的風險資產，2016年底飆漲、2017年會繼續上攻，債券和防衛類股則持續受創。
分析師也預期，投資人會更看重企業獲利和信貸風險，不再花時間一字一句推敲央行心思。UBS Wealth Management經濟學家Dean Turner說，開始回到基本面稍具重要性的世界。Union Bancaire Privee基金經理人Scott Meech也說，好長一段時間，債券引領股票走勢、而非盈餘。
2016年11月以來，MSCI全球指數中的週期性類股，大漲10%。2008年來持續表現亮眼的防衛股，11月來只走高4.6%。相對於防衛股，週期股的價格來到2008年新高。
值得注意的是，未來仍有變數。當前市場預估標普500成分股的每股盈餘將破新高，不過近年來企業盈餘常讓人失望。此外，由政府舉債推動基礎建設的財政政策，取代央行的貨幣措施，實行上也有政治阻力，未必一定能夠落實。有分析師說，沒有經濟衰退威脅，不應期待當局會大規模舉債刺激經濟。
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MoneyDJ 新聞 2017-01-03 10:11:46 記者陳苓 報導