美元嗨過頭?CFNAI顯示美國經濟增速略低於歷史趨勢

2016年11月芝加哥聯邦儲備銀行全國活動指數(CFNAI)自10月的-0.05(上修值)跌至-0.27、創8月以來新低。CFNAI為85項指標(涵蓋生產、銷售、薪資、支出)的加權平均。在85項數據當中、截至2016年12月16日為止已有49項公布。過去1年來,CFNAI僅有3個月高於零軸。

2016年11月CFNAI 3個月移動平均值(CFNAI-MA3)自10月的-0.20(上修值)上揚至-0.14、創8月以來新高,連續第22個月呈現負值、創2007年6月至2010年2月以來最長低迷紀錄(見圖;圖片來源:FRED)這項數據顯示,美國經濟活動增速略低於歷史趨勢、象徵未來一年通膨壓力將持續處於溫和水準。

在經濟擴張一段時間之後,CFNAI-MA3若低於-0.7、代表美國經濟已陷入衰退的可能性升高。反之,經過一段時間的經濟萎縮之後,CFNAI-MA3若高於-0.7、代表經濟衰退已結束的機率攀高。

貝萊德(Blackrock)全球配置團隊資產配置部門主管孔睿思(Russ Koesterich)9月29日在公司官網部落格發表專文指出,CFNAI 3個月移動平均值(CFNAI-MA3)自2015年初就持續呈現負值,上一次出現類似現象是在2007年夏季;1980年以來,這種低迷型態僅出現在經濟衰退期間或衰退前。孔睿思認為投資人可能低估了美國經濟陷入衰退的潛在風險。他說,CFNAI顯示市場不應輕忽衰退的可能性。

美國11月核心(排除食品、能源)PCE(聯準會偏愛的通膨指標)月增0.0%、遜於經濟學家預期的0.1%增幅;年增率自1.8%降至1.6%、創7月以來新低。聯準會(FED)自2012年起明確定義「穩定物價」為PCE須年增2%。自2012年5月起核心PCE年增率就不曾觸及2.0%(註:連續55個月),但FED已兩度升息一碼。

美國11月工業生產年減0.6%、連續第15個月呈現萎縮,創2008年4月至2009年12月以來最長低迷紀錄。美國11月整體產能利用率自10月的75.4%降至75.0%、創3月以來新低;2016年3月的74.9%創下2010年10月以來新低。聯準會公布的數據顯示,1972-2015年美國整體產能利用率平均值為80.0%。

美國11月不在職場(Not in Labor Force)人數報9,505.5萬、創1975年開始統計以來新高紀錄

美國11月民間勞動參與率(Labor Force Participation Rate;LFPR)自10月的62.8%降至62.7%、僅略高於2015年9月的62.4%(註:1977年10月來最低水準)。

cbsnews.com 21日報導,不動產數據分析公司Trulia指出,2015年有將近40%的美國年輕成年人(18-34歲)與父母、養父母、祖父母或親戚同住,佔比創75年以來新高。

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MoneyDJ 新聞 2016-12-23 07:50:01 記者賴宏昌 報導