量化寬鬆(QE)逐漸退流行，繼歐洲央行(ECB)宣布延長購債、但是縮減購債規模之後，外界猜測，日本央行(BOJ)可能也不會繼續瘋狂印鈔。若真是如此，這將是日央2007年以來首次緊縮貨幣。
華爾街日報11日報導，日本深受通貨緊縮之苦，日央寬鬆貨幣不遺餘力。當前日央的政策目標是管控殖利率曲線，讓10年期公債殖利率維持在零。可是川普當選攪亂一池春水，美元和美債殖利率狂飆，14日美國聯準會(FED)會議又預料升息，這會拉大日債和其他國家公債的殖利率差距，資金將流出日本，轉向其他市場尋求更佳收益，會讓日幣有更大貶值壓力。
目前日本10年期公債殖利率約為0.056%。如果美國10年期公債殖利率，由當前的2.4%左右、明年升至3%以上，就算日本沒達成通膨目標，日央恐怕仍得迫調高公債殖利率目標、升至零以上。如果日幣重貶至130兌1美元，上調殖利率目標的壓力將更大。
為何日央需要調升日債殖利率目標、避免日幣重貶？日幣貶值固然有助日本企業在國際市場的競爭力，不過貶過頭會讓日本民眾吃不消，買不起進口商品，重創購買力。當前日幣約為115兌1美元，法巴首席日本經濟學家Ryutaro Kono說，日幣貶至115兌1美元，可能會提高生活成本，衝擊消費者。而且，日幣狂瀉影響經濟有前例，2014年秋天日央寬鬆，使得日幣從110兌1美元、2015年夏天狂貶至125兌1美元，進口物品和必需品價格飆高，打擊消費者，企業又不願加薪，讓日本經濟瞬間急凍。
不僅如此，利率長期處於低檔，銀行業也快活不下去，部分經濟學家預測，日央遲早得提高殖利率目標。Mizuho Research Institute的Kazuo Momma說，日債殖利率低迷，讓銀行有如在水中憋氣，如果持續太久，銀行將溺斃。日央預定本月19、20日召開會議。
MoneyDJ新聞報導，歐央總裁德拉吉將QE延長9個月至2017年底，但每個月的購債規模卻從原本的800億歐元(相當於862億美元)縮減至600億歐元。市場原本預期，ECB只會把QE延長6個月，但維持購債規模不變。
德拉吉8日在記者會上對央行是否要解除QE的問題加以反駁，宣稱ECB管理委員會週四(12月8日)並未討論減碼的議題，每個月的購債額度雖縮減，不代表QE規模會逐步萎縮。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
MoneyDJ 新聞 2016-12-12 09:09:23 記者陳苓 報導