代表業界參與電商籌資論壇，林之晨：希望 IPO 標準採市值而非資本額

勤業眾信聯合會計師事務所 今（ 8）與證券櫃檯買賣中心，共同舉辦「電商平台創新模式 · 籌資策略論壇」，從電商旅遊業、O2O 便當零售業與平台行動商務服務業的角度，深度分析電商平台商業模式的經營秘訣。

台灣網路暨電子商務產業發展協會理事長林之晨代表業界提出四點期待：

1. 既然電子商務公司已有一定的數量，真心希望櫃買中心將電子商務列為一個類別；
2. 請主管機關考慮，取消「打消累虧」的規則，因為電商在前期平台的研發、會員取得等過程無法資產化，因此累虧較多，要打消累虧會拖慢 IPO 的時程；
3. 資本額到何程度才能 IPO？現在國外多採「市值」，而不是「資本額」，希望 IPO 規則可以改為市值；
4. 有關淨利率的要求，上市櫃要求淨利率，電商為了 IPO，硬是把淨利率做出來，結果公司成長變慢了，因為會減少投資，希望以「淨利值」為要求，較能符合公司健康獲利。

進軍資本市場！電商業者應把握七大原則

勤業眾信上市櫃委員會負責人暨消費產品產業負責人謝明忠指出， 購物金、促銷方案、退貨權與營業收入認列採總額或淨額的方式，是電商興起後產生的新議題，建議電商業者邁入資本市場前，需深入了解相關會計處理原則。根據上市櫃條例規定，電商業者進入資本市場前，應提出營運計畫、說明財務性與策略性投資計畫、股權及財稅務規劃、強化團隊職能分工，與建立公司治理機制等七大原則。

而隨著電商營業額佔國內消費總額比例提升，勢必有許多電商生力軍計畫進入資本市場。 證券櫃檯買賣中心副理林婉蓉表示， 電商企業一旦確立營運與獲利模式，應強化整體資訊安全，包括：建置安全性金流處理機制、強化網路系統後台功能，並建置訂單及出貨管理系統，作為確認銷貨認列之合理性。同時，建立內控制度，對內發展資安管制機制，對外防止資料庫資訊外洩，並因應個資法加強保護個資存取、管理及保密控管。

發揮去中間化優勢， 旅遊電商平台翻轉價值鏈

由電商平台衍生的創新商業模式浪潮，也吹向了旅遊產業。受到行動網路爆炸性發展，消費者購物旅遊習慣正逐漸改變；消費者可自行訂購機票與行程，衝擊提供套裝旅遊組合的傳統旅行業；而多家航空公司取消代買機票服務費，與國際訂房網站興起等多重因素，透過網路平台訂購旅遊行程已蔚為風潮，大大衝擊傳統旅行業者的生意。

日前才獲得國內知名創投青睞，成功募得 A 輪 450 萬美元的 目的地旅遊平台 KKDAY執行長陳明明表示， 未來的旅遊消費模式，將更加傾向由消費者自行 DIY 行程，不再倚賴旅行社的服務。 KKDAY 即是善用電商平台「去中間化」的優勢，創造出獨特的商業模式，結合全球各地旅遊行程內容「提供者」與「消費者」的需求，達成共享經濟規模。未來， KKDAY 將持續擴充東南亞版圖，達成未來上市櫃的目標。 

零售 4.0 時代，虛實品牌皆搶攻全通路

當台灣東區一樓店租漲到天價，知名品牌紛紛撤離一級戰區，道出台灣消費產業競爭態勢。租金與地段較弱勢的二樓與隱巷店面，成為眾多小額資本零售業的搶手貨，並善用 APP 虛實整合、串聯線上下客潮的特性再創新業績。 91APP 董事長何英圻表示， 零售產業轉型的關鍵，在於「零售 4.0」的精髓，是品牌經營不再只是「純電商」，而是轉向以「人」為本的全通路零售。

何英圻指出，台灣的「新零售」已經崛起，目前全台有超過五千多家的零售品牌投入佈局，除了網購品牌，傳統的實體零售業者，也正面臨數位升級的轉型中，虛、實品牌皆搶攻全通路零售商機。而隨著互聯網及市場急遽變遷，現有的中心化平台，正走向去中心化的品牌經營，與官網、門市、社群等資源串聯，將可更有效地加強會員及粉絲黏性， 91APP 以「雲服務」模式，協助品牌發展全通路零售。

找尋模式、平台、顧客體驗新基石， 重塑零售價值

面對電商平台的新浪潮，台灣零售消費產業應如何創造嶄新的商業模式，是持續研議的課題。 勤業眾信策略長暨消費產業負責人 柯志賢表示， 企業需要從「商業模式」、「平台」與「提升顧客體驗」等三大創新重點，尋找新的企業價值，再設法透過平台模式，讓企業能夠打破行銷邊際效應遞減的限制，提升企業運用行銷資源的效率，才能幫助平台使用者爭取更多的行銷曝光，同時也增加營收挹注；此外，若要有效發揮平台之力，企業還需持續以顧客體驗為核心，開創出具有創意的商業模式，才能邁向永續經營之道。

柯志賢會計師表示 ，零售消費產業的企業經營者，必須正視電商平台所扮演的「產業破壞」（Industry disruptor）角色。舉例來說，亞洲最大的設計商品購物網站 Pinkoi，開創平台匯集全球設計師的創作與作品，提供設計師擁有自有的通路，將商品提供給全球的消費者外，也藉此和設計師共創具價值的平台中心，以及具延續性的商業模式。

柯志賢指出，根據 Deloitte《Business ecosystems come of age》報告，除了 Pinkoi這類提供消費者採購的「資源整合型平台」外，其他亦有提供社交溝通的「社交型平台」、以學習為目的「學習交流型平台」，和可聚集共同嗜好、興趣的使用者，並協力完成共同目標的「行動型平台」。透過此四類平台，能讓企業經營者充分與消費者溝通，並發展出更多元創新的商業模式。因此，對於傳統零售企業而言，若能藉由新形態平台運作方式，搶佔「人流、商品流與金流」三大關鍵，定能透過平台經濟打造的良好根基，茁壯企業邁入資本市場的康莊大道。

證券櫃檯買賣中心 總經理張麗真表示， 隨著全球網路科技普及化，對眾多產業帶來很大影響。 就電商平台而言，台灣絕對有很好的發展機會，因為有非常優秀的人才，所以發展電商產業指日可待，櫃買中心也責無旁貸協助這個產業。她說，櫃買中心成立 22 年，過去主要是輔導中小企業，這幾年積極扶植創新創意產業，至今已有 8 家上櫃， 3 家興櫃，創櫃板的電子商務公司有 5 家；電子商務公司在櫃買中心的家數還不夠，所以櫃買中心很願意推動電子商務公司進入資本市場。