美國8月通膨蠢動、美元過去四週來更有三週上揚，導致金價這兩個多月來漲勢停歇、甚至略為跌價，讓前週還大舉做多黃金的投機客不禁洩氣，眼見聯邦公開市場委員會(FOMC)即將在本週(9月20-21日)召開貨幣政策會議，投機客紛紛決定退場觀望，黃金多單減幅創下三個多月以來新高。
Gold Seek、Seeking Alpha等多家外電報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)16日公布，截至9月13日為止當週，資產管理機構以及其他大額交易人所持有的黃金期貨與選擇權投機淨多單下滑了11%至248,858口，創5月24日當週以來最大單週減幅。相較之下，前週淨多單拉升至拉升至278,994口，創7月5日當週高。
仔細分析可發現，黃金跌價，促使投機客把大部分的投機多單贖回，但空方卻沒勇氣加碼，並未大舉拉高投機空單部位。報告顯示，投機客上週將27,190口黃金多單平倉，但空單卻僅增加2,946口。
分析人士認為，這顯示過去幾個月的金價大部分是受到多方增減部位的驅動，也就是說，未來軋空的機率不大、金價難以暴衝。不僅如此，由於黃金的投機多單已近歷史高，因此多方恐怕後繼無力、難以繼續拉抬金價。這不代表投資人現在就要放棄黃金，但卻也意味著除非有外部因素來帶動，否則金價難以大漲。
除了紙上黃金遭到減碼外，消費大國印度對實體黃金的需求降低，也是金價走軟的原因之一。華爾街日報18日報導，金價如今對印度民眾來說，已經過於昂貴，由於今(2016)年降雨頗豐，因此不少農民決定把金飾拿到店舖典當，把所得拿來購買種子。
全印度珠寶首飾貿易聯盟(All India Gems & Jewellery Trade Federation)主管Bachhraj Bamalwa表示，過去數月來從民間回收的黃金，就能滿足印度當地45-60%的需求。
這也導致印度進口的黃金驟減。Commerzbank資料顯示，今年1-8月期間，印度的黃金進口量大減逾50%至不到300公噸，8月的進口量更只剩下26公噸、較去年同期驟降81%。
金價接下來會怎麼走，美元走向為重要關鍵，而美元升貶則取決於聯準會(Fed)的貨幣政策。
身為Fed主席葉倫(Janet Yellen)老戰友的Fed理事Lael Brainard上週一(9月12日)才剛堅守鴿派立場、對升息過快的影響提出警告，指稱美國經濟雖有進展，但Fed最好還是保持寬鬆，升息步調別調得太快，因為通膨仍低、全球不確定因素也可能影響美國，現在就放棄寬鬆貨幣政策委實不智。
Brainard還說，當前充滿不確定性，通膨壓力也沒有加快跡象，因此貨幣政策最好不要去阻礙到勞動市場的復甦。
路透社報導，芝加哥交易所集團(CME Group)的聯邦基金期貨數據顯示，投資人16日預估的12月升息機率從15日的47.5%上升至51.2%，但9月的機率仍持平在12%不變。
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MoneyDJ 新聞 2016-09-19 08:35:04 記者郭妍希 報導