受油價下跌影響，新興市場債去年下半年表現不佳、利差擴大。然隨著油價止跌，今(2016)年2月中起，新興債展開強勢反彈，統計至8/24，今年以來新興市場強勢貨幣債券漲幅已逾一成，新興高收債漲幅也逾15%。
展望下半年，野村投信總代理的NN投資夥伴新興市場債券團隊資深產品策略經理石若以(Roy Scheepe)今(1)日來台，他表示，新興強勢貨幣債挾著經濟基本面穩定、優於成熟國家的殖利率與英國脫歐後的資金流入等三項利多，可望支撐新興債後續的表現，並建議投資人納入核心配置，但投資上要有耐心，以中長期角度布局。
石若以指出，原物料(特別是原油)價格下滑，使得新興市場債的利差於2015年下半年大幅擴大，讓新興債投資價值浮現。隨著2016年來油價止穩反彈，新興債與公債利差自近年來高點開始收斂，不過目前仍處於相當具吸引力的水準。石若以表示，儘管現階段美國公債殖利率波動度微幅升高，但仍較之前下降(尤其在英國脫歐之後)，支撐整體報酬表現持續上揚。
此外，新興強勢貨幣債具有相對穩健的信用評等，且於低利率環境中，新興強勢貨幣債無論三年或五年殖利率皆超過6.25%，且新興投資級債也超過5.30%，相較目前美國公債殖利率約1.5%水準，吸引力不言而喻。
除了信用評等相對穩健外，石若以還說，新興市場經濟成長雖然緩慢，但已轉趨穩定，且中長期成長預期為上揚。他指出，新興市場經濟成長表現自1998年超越成熟市場，目前雖與成熟市場經濟成長率拉近，但預估將會再度拉開。NN預期，2016~2020年新興市場經濟成長約4~6%，而成熟市場經濟成長率則不到2%，明顯較低。
更重要的是，石若以強調，國際資金自6月底英國公投結果確認後，開始轉向流入新興市場債券，進而提供了強勁支撐。統計今年以來至8/25，流入新興債券的資金已達304億美元，其中強勢貨幣計價的新興債逾282億美元，是推升新興債不斷上漲的因素之一。
今年以來，國際資金加速流入新興市場(%)
| 資產類別 | 今年來資金流入(億) |
| 整體新興市場債券 | 304 |
| 新興市場強勢貨幣債券 | 282 |
| 新興市場當地貨幣債券 | 22 |
| 新興市場股票 | 87 |
資料來源：JPMorgan證券，美元計價；資料日期： 2016/08/25。
而被問到與新興市場債券密切相關的油價走勢時，石若以表示，油價處於每桶40至60美元是最理想的區間，而目前觀察，油價也將會在此區間盤旋一陣子，因此對於新興市場的影響不大。
至於美國將可能升息，是否會影響新興債的資金行情？石若以認為，美國升息的確可能造成新興債的資金流出，但是從去年美國升息的經驗來看，若是投資人只看短線、將資金撤離新興市場，損失的不只是殖利率的收益，也將連帶失去資本利得的獲利機會。因此他提醒投資人投資新興債務必要有耐心，以中長線方式投資，時間拉長，就會看到應有的報酬。
MoneyDJ 新聞 2016-09-01 17:49:53 記者徐伯豫 報導