美國企業稅後盈餘連續6季年減,07-09年以來最慘

美國2016年第2季實質國內生產總值(Real GDP)成長年率經季節性因素調整後自一個月前公布的1.2%下修至1.1%(見圖,圖片來源:FRED)、符合市場預期,創2013年以來同期最低增幅、不到去年同期增幅(2.6%)的一半。過去5年來美國季度實質GDP成長年率平均為2.0%。

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)是在2015年12月調高聯邦基金利率。去年第4季美國實質國內生產總值成長年率(經季節性因素調整後)在7月底自原先公布的1.4%大幅下修至0.9%(創2014年第1季以來最低紀錄)、今年第1季亦自1.1%下修至0.8%。密大消費者調查首席經濟學家Richard Curtin 8月26日指出,長期通膨跌至史上最低水準,低利率儼然成了大筆自由裁量支出的唯一誘因。

2016年第2季經庫存估值調整(IVA)、資本支出調整(CCAdj)後的美國企業稅後盈餘年減6.3%、連續第5個季度呈現年減,創2007年第1季至2008年第4季以來最長低迷紀錄。值得注意的是,2015年第2季至2016年第2季平均年減幅度達8.0%、降幅高於2007年第1季至2008年第1季的6.7%。

2016年第2季衡量美國企業獲利的關鍵指標「稅後盈餘(未經庫存估值、資本支出調整)」較2016年第1季上揚4.9%;年跌幅達2.2%、連續第6個季度呈現年減,創2007年第1季至2009年第2季以來最長低迷紀錄。

值得注意的是,2015年第4季美國企業稅後盈餘年跌幅下修至19.7%(見下圖,圖片來源:FRED)、創2008年第4季以來最大跌幅,同時也是21世紀以來第2大單季跌幅。

美國第2季民間實質非住宅固定投資季減金額達48.66億美元、金額連續第3個季度呈現縮減、創2008年第2季至2009年第4季以來最長縮減紀錄;年減率自Q1的0.4%擴大至1.0%、創2010年第1季以來最大降幅。

官方公布的數據顯示,消費者支出對第2季GDP貢獻度達2.94個百分點(初估為2.83個百分點)、遠高於第1季的1.11個百分點,創2014年第4季以來新高。

Q2美國個人儲蓄率自Q1的6.1%下跌至5.7%、創2015年第2季以來新低。實質可支配所得(Real DPI)年增幅自Q1的3.1%下滑至2.7%、創2014年第1季以來最低增幅。

美國聯邦準備理事會(FED)統計顯示,2016年6月經過季節性因素調整後的消費者信貸餘額為3兆6,339億美元、創1943年開始統計以來新高。美國2016年4-6月汽車貸款餘額(未經過季節性因素調整)季增216.6億美元至1.0686兆美元、創1943年開始統計以來新高。

2016年第2季FED偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」成長年率報2.0%(初估值為1.9%)、遠高於Q1的0.3%,核心(排除食品、能源)PCE通膨自Q1的2.1%下滑至1.8%(初估值報1.7%)。

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MoneyDJ 新聞 2016-08-29 06:08:56 記者賴宏昌 報導