投資報酬與風險息息相關，如果承擔風險大，應當獲得較高報酬作為補償。當前負利率環境下，投資人背負極高風險，但是相對報酬是否足夠？有人認為，市場風險高過頭，投資人出手是白白冒險，賺不到應有報酬。
巴倫(Barronˋs)18日報導，Cumberland Advisor的David Kotok報告提到，睿智的債券投資人知道用債券存續期間(Duration)、利率變化、曲率(convenxity)，計算持有部位對利率的敏感度。他說，納入負利率因素之後，目前債券存續期間極長，投資人沒有好好做功課，才會冒險搶進。
存續期間評估債券持有人，在幾年後能拿回債券的配息和本金，通常票面利率越低，存續時間越長。貝萊德官網的解釋是，存續期間用來衡量利率調整時，債券價格的變化程度，可藉此推算利率風險。一般而言，利率增減1%，債券價格在存續期間的每一年會有相反程度的價格波動；也就是說，存續期間五年的債券，利率提高1%，價格將減少5%；反之倘若利率下跌1%，債券價格會攀升5%。
Kotok報告稱，負利率影響所及，所有債券的存續期間皆延長。13兆美元的負殖利率債券更讓存續期間大增，存續期間提高等於風險增加，投資人是否拿到更多報酬呢？Kotok認為，答案是否定，意味投資人平白冒了無謂風險，卻拿不到應得補償。他說，Cumberland已提高旗下美國ETF的現金部位，並壓低存續期，減少風險。
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MoneyDJ 新聞 2016-08-19 11:45:34 記者陳苓 報導