國際央行把利率砍到負值、又拼命購債，債券殖利率難尋，幾乎快要絕跡。投資人無奈之餘，只能湧向垃圾債(即高收益債)尋求報酬，有人估計今年美國企業高收債或將交出全球金融海嘯後的最佳表現。
英國金融時報、路透社報導，全球有13兆美元的債券，殖利率轉為負值。負利率充斥下，債券哀哀叫，巴克萊環球多元債券指數(Barclays Multiverse Bond Index)是全球債券基金的基準，今年平均殖利率只剩1.4%。殖利率乾涸，迫使投資人轉向新興市場和垃圾債。今年迄今美國垃圾債飆升14%，低點進場者更大賺20%。
如今垃圾債成了全球殖利率的主要來源，TwentyFour Asset Management表示，美國企業垃圾債在巴克萊環球多元債券指數的比重只有4%，但是該指數有近1/5殖利率來自美企垃圾債。相較之下，歐元區公債在巴萊克指數比重達17%，但對殖利率貢獻僅有2%，日本公債更毫無貢獻。
這也難怪今年績效最好的債券基金都重押垃圾債，雖然七月份垃圾債違約率創六年新高。能源業更是每七家發債企業中，就有一家以上違約，不過他們強調，油價回穩，應可讓能源業情況好轉。Fidelity Total Bond Fund經理人Ford OˋNeil說，垃圾債還有續漲空間，估計未來12個將走高4~9%。
Wells Fargo Core Plus Bond Fund經理人Ashok Bhatia更為樂觀，他說今年垃圾債的總報酬或許會是金融海嘯之後最好的一年。
垃圾債風險高，表現大起大落，想進場可得做好心理準備。部分人士警告，對債務纏身的油田服務和石油探鑽公司來說，最壞的情況恐怕還未出現，因為根據穆迪(Moody’s Investors Service)估算，這些業者有超過210億美元的債務將在2018年到期，幾乎是2017年總負債的3倍之多。
barron`s.com、英國金融時報等外電報導，穆迪估算，在信評低於投資等級的垃圾債當中，7月份的整體違約率從6月的4.6%進一步攀升至4.7%，已高於長期平均值4.2%。7月的違約案也拉升至11件、創2009年最大單月違約紀錄，年初迄今的違約案累積已達102件、其中49件來自石油與天然氣產業。
展望未來，穆迪預估垃圾債違約率將在今(2016)年11月觸頂、來到5.1%，但隨後有望在明年7月下滑至3.9%。
利率跌到逼近於零、甚至負值，製造出大批「債券難民」，他們逃往股市避難，讓美股就像吃了大力丸一樣，不斷爆衝。
CNBC 11日報導，美系外資的股市交易策略全球主管Antonin Jullier接受CNBC訪問表示，低利率讓債券無利可圖，造就出債券難民，被迫棄債轉股。Jullier說，債券報酬越來越缺乏吸引力，投資人自問是否該轉向股市，尋找類似債券的股票。這些人喜歡的股票，特質與債券相同，包括波動性低，遇到市場亂流時，不會遭到劇烈拋售，而且會持續發放股利。
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MoneyDJ 新聞 2016-08-19 10:46:33 記者陳苓 報導