北京當局擺脫不了舊習，改革聲浪似乎又敗給維穩呼聲！中國舊經濟勢力抬頭，從2月初開始帶動陸股反彈，原物料類股翻漲，就連各方看衰的煤炭都竄出頭，美女煤炭分析師成了網路名人。
華爾街日報、日經報導，中國重回老路，大量放貸刺激成長，舊經濟類股如鋼鐵、水泥等，從2月5日起領漲。本月23日為止，基礎原料股上漲6.9%、能源股攀升4.7%、以國營企業為主的金融股也走高5.9%。新經濟的代表–創業板表現不如舊經濟，漲幅只有0.2%。舊經濟再獲青睞，先前慘兮兮煤炭股也翻紅，海通證券的美女分析師李淼一夕爆紅(視頻見此)。
全球最大資產管理集團貝萊德(BlackRock)執行長Larry Fink認為，中國似乎又把經濟穩定視為首要之務。貝萊德已從去年第四季起敲進能源和原物料股。聯博(AllianceBernstein)中國基金經理人John Lin表示，亞洲以外的投資人聽到中國原物料股，反應都是「天啊、誰會想買」。不過仔細尋找仍可挖到寶。聯博敲進香港掛牌的玖龍紙業和理文造紙，今年迄今分別大漲14%、12%，主因政府去化產能，關閉小型紙廠。
另外也有人說，新舊經濟類股之間估值差距太大，出現進場機會。Wind Information數據顯示，創業版漲過頭，本益比約為今年預估盈餘的50.6倍；上海掛牌的中國前50大企業(多為金融和舊經濟股)，本益比只有9.1倍。貝萊德亞洲股票主管Andrew Swan說，舊經濟股遭到過度唱空，他們發現投資良機。
華爾街日報另一則報導也稱中國似乎放棄改革。該報23日引述人行未具名消息人士報導，從人行內部外洩出來的消息顯示，大陸對資金持續外逃憂心忡忡，高層明(2017)年還得應付另一次政治勢力大洗牌，對匯率機制的改革已經逐漸失去動力。
人行在1月4日舉行的關門會議中，已經放棄了以市場為導向的匯率機制，雖然這個決定尚未對外公布，但官方基本上已重歸舊制，依照北京當局的需求來調整人民幣的每日中間定價。
然而，舊經濟股表現好，或許是先前的原物料泡沫引發，可能會隨投機風潮散場消逝。TODAYonline、華爾街日報、巴倫(Barronˋs)網站等本月初報導，中國商品期貨炒作的狂熱程度，讓去年的陸股牛市、2000年的美國網路泡沫，全都相形失色！投機風氣太可怕，北京重手打壓，使得鋼鐵煤炭等創下交易開始以來的最大週線跌幅，投資人以逃難速度迅速離場。
中國這波商品投機泡沫之大，可說史上罕見。短短兩個月之間，中國商品期貨交易所的日均交易量飆升1,830億美元，超越去年陸股泡沫的全盛期，也讓2000年美國網路泡沫看來無足輕重。散戶大軍湧入商品市場炒作，交易情況和現實脫鉤。舉例而言，上個月棉花的單日交易量，就夠讓全球所有人都有褲子穿。
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MoneyDJ 新聞 2016-05-24 15:58:54 記者陳苓 報導