慘！若陸GDP剩4%：新興股市恐瀉4成、銅鐵價再跌2成

MoneyDJ新聞 2015-12-23 12:12:49 記者 陳苓 報導

準確預測本次陸股起漲和觸頂時機的分析師，對中國情勢發出警告！他說，中國可能會有美元短缺危機，高槓桿行業將面臨壓力，明年股市恐會大跌21%。

彭博社23日報導，中國交銀國際控股(Bocom International Holdings)首席中國策略師Hao Hong表示，美元短缺引發1970年代的石油危機、1997年的亞洲金融危機、2008年的全球金融海嘯。明年聯準會(FED)繼續升息，美國經常帳改善、美元走強，會對中國槓桿最高的行業帶來壓力。

他看壞明年陸股走勢，估計上證指數的公允價值(fair value)在2,900點左右，和22日收盤價的3,651.77點相比，約有21%下行空間。

Hong說，每次美國經常帳好轉、美元轉強，全球就會有國家陷入危機。FED的貨幣緊縮壓力，會造成美元流動性減少，此一現象可能出現在香港房市、中國網路借貸、中國企業高收債(即垃圾債)等。Hong說網貸槓桿快速增加，10月份中國P2P網路平台的貸款餘額達人民幣3,510億元，美銀美林數據也顯示，美元計價的中國高收債和美國公債的殖利率利差，10月降至兩年新低、為607個基點，12月21日也僅有712個基點。Hong認為，兩者利差過小，不足以補償持有中國高收債的風險。另外，交銀國際估計，未來3~6個月，香港房市恐會暴跌20%。

關於中國預警還不只這一樁。巴倫(Barronˋs)財經網站22日報導，要是中國實質GDP成長只剩4%、名目成長不到1.5%，會發生什麼事？瑞銀模擬顯示，中國經濟放緩對實體經濟衝擊較小，對股市影響較大。投資人爭相避險，會導致MSCI全球指數慘跌25~30%，MSCI新興市場指數更會狂瀉40%。

對中國需求極為敏感的原物料，更是在劫難逃。瑞銀估計，中國GDP剩4%，西德州原油價格會逼近每桶25美元，鐵礦和銅礦也會從當前水位再摔20%。

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