最準策略師：明年美股僅漲4%，FED最多升息2次

MoneyDJ 新聞 2015-12-22 08:09:29 記者陳苓 報導

今年年初多數分析師認為，全球經濟走強，會拉高股價、壓低債券價格，不料一票專家全都陰溝裡翻船，只有少數不從眾的分析師精準命中。這些看法準確的專家對明年預測依舊獨樹一格，估計美股將續弱、債市會持續走強。

彭博社22日報導，高盛策略師David Kostin對今年美股走勢判斷最為正確。他上半年目標價和標普500的五月高點僅差1%，下半年目標價也和21日收盤價相差1%。他認為明年標普500漲幅有限，最高只能升至2,100點。他連續兩年都是市場最悲觀的分析師，一般估計明年標普500將升至2,216點。

Kostin的理由是股市估值已經觸頂，標普500本益比為預估盈餘的17倍，高於過去十年平均值的14倍。21日標普500收在2,021.15點，和Kostin預估值相比，只有4%上行空間。

債市方面，年初分析師多認為聯準會(FED)升息會拉高殖利率，沒想到FED拖到十二月才動手，又讓一批人跌破眼鏡。Janney Montgomery Scott LLC首席固定收益策略師Guy LeBas，對今年美債看法最為精準。他估計明年年底10年期美債的殖利率為2.22%，和今年差不多。他的看法並非市場多數，一般認為明年底10年期美債殖利率將升至2.75%。

LeBas指出，通膨低迷、經濟成長疲弱，利率難走升。他說，認為利率會實質走高的看法，與現狀不符。他估計明年FED只會升息兩次。

LeBas的看法和高盛不同。Business Insider Australia 11月23日報導，高盛大膽喊出，明年FED會升息四次，利率將上調100個基點，大約每季升息一次。高盛美國首席經濟學家Jan Hatzius團隊報告表示，雖然美國經濟現狀為「龜速復甦」(Tortoise Recovery)，但是明年FED仍會升息100個基點。 高盛更預估2017年年末為止，美元兌主要貨幣將強升14%，短期殖利率利差將增加美元的吸引力。

英國電訊報(Telegraph)19日報導，花旗數據顯示，原物料價格狂瀉，過去12月可能是1932年以來，七大工業國(G7)全體成員的通膨首次全數被當，通通不到2%(圖表見此)。經濟學家Carmen Reinhart和Kenneth Rogoff彙整資料也發現，當前物價成長躺平，1930年代經濟大蕭條以來未曾出現過此種慘況。

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