法興唱衰金價跌破1千美元！別期望升息等於利空出盡

MoneyDJ新聞 2015-12-16 15:14:26 記者 郭妍希 報導

聯準會(Fed)在縮手近十年後，預料會在本週首度升息，這不但拉升美元，以美元計價的黃金也跟著跌價。另外，由於黃金無法生息，因此當Fed調高聯邦基金利率後，黃金對投資人的吸引力也會跟著下降。不過，許多黃金多頭人士依舊堅信，央行升息之際就是利空出盡之時，早已反應升息因素的金價有機會觸底反彈。然而，法國興業銀行卻對這些人潑了一桶冷水，認為在Fed展開升息循環的環境下，金價明年恐將跌破1,000美元整數大關。

彭博社15日報導，法興全球資產配置部門主管Alain Bokobza在接受專訪時指出，Fed本週升息後，明(2016)年料將升息三次，而金價到了明年底也許會下探每盎司955美元。這意味著法興認為，金價恐將重挫約10%至2009年9月以來新低。Bokobza還說，明年Fed應該會繼續收緊銀根，美國經濟的成長則應會相對穩健，這樣的環境不利金價、黃金將成為重傷患。

第3季對貴金屬走勢的預測傲視群雄的新加坡華僑銀行(OCBC)與Bokobza可說是英雄所見略同。OCBC經濟學家Barnabas Gan上週才剛重申，預估明年底金價會跌到950美元，Fed在本週升息一碼(25個基點)後，明年底前會繼續把聯邦基金利率調高至1.5%。

雖然黃金曾在2004-2006年、1970年代末期曾在升息的環境中走高，但當時的情況與現在有很大差異。在1970年代末期，Fed升息是為了抑制通膨，而通膨本身就是帶動金價走揚的因素之一；相較之下，通縮問題卻經常成為今(2015)年投資人矚目的焦點。

另外，2004-2006年的升息期間，最新推出的黃金ETF帶動投資熱潮、再加上採礦業者將大量遠期銷售合約進行平倉，則使金價走出自己的路。如今的黃金市場與當時完全不同，不但黃金ETF連續第三年遭投資人賣超，避險基金本(12)月還在紐約商品期貨交易所(COMEX)佈下史上最多的黃金期貨空單。

其實，金價接下來會怎麼走，完全要看Fed升息對美國經濟的衝擊程度。假如數據顯示經濟成長開始趨緩，那麼Fed可能會緊急煞車、甚至轉而降息，這將對金價有利。路透社15日報導，渣打銀行原物料研究部主管Paul Horsnall認為，假如Fed僅升息兩次，那將有利於金價。

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