歐洲初現垃圾債賣壓，基金經理人也不敢自費進場

MoneyDJ新聞 2015-12-15 12:22:43 記者 賴宏昌 報導

歐洲央行(ECB)12月3日宣布月度資產購買計畫實施截止日自2016年9月推遲至2017年3月。歐洲高收益債券投資人是否就可以不用理會美國垃圾債市場的加速下跌？

華爾街日報(WSJ)14日報導，許多歐洲投資人開始擔心，全球高收益債券基金可能得拋售歐洲債券以應付客戶的贖回需求。根據JP摩根的統計，截至12月8日當週歐洲高收債基金淨失血1.51億歐元、為兩個月以來首度呈現淨流出。JP摩根策略師Saul Doctor指出，歐洲原本被視為避風港，但三週前的一場圓桌研討會上卻沒有幾個高收債基金經理人敢拿自己的錢進場投資。根據Markit的統計，歐洲垃圾債平均殖利率14日報5.4%、高於12月初的4.6%。

亨德森集團指出，歐洲高收債市場規模大約僅有美國(1.4兆美元)的三分之一、當地僅有6%的比重是跟能源產業有關。相較之下，過去幾年美國因頁岩油產業蓬勃發展、13%的高收債出自能源業。美國垃圾債平均殖利率(Markit報價)12月11日報8%、遠高於4月底的5.8%。

彭博社報導，紐約商業交易所(NYMEX)近(1)月原油期貨14日上漲1.9%(0.69美元)、收36.31美元，7個交易日以來首度收高；盤中最低跌至34.53美元、創2009年2月以來新低。布蘭特近(1)月原油期貨14日跌0.01美元、收37.92美元，創2008年12月24日以來收盤新低。

Thomson Reuters 14日報導，布蘭特近月原油期貨14日盤中最低跌至36.33美元、略高於2008年12月盤中最低點(36.20美元)。一旦失守2008年底關卡、布蘭特原油期貨將創下2004年7月以來新低紀錄。

根據惠譽(Fitch Ratings Inc.)的統計，高收益債市場已創下連續13個月、每個月違約金額至少達15億美元的紀錄，較2008-2009年信用危機時期僅短少1個月。美銀美林高收益Master指數統計顯示，垃圾債、美國公債殖利率差距14日報7.10個百分點，創2012年6月以來新高。Hennessy Funds投資組合經理人Brian Peery認為，美國有可能在2016年步入衰退、特別是在中西部地區，因為這些區域因油價下跌而引發的失業問題蓋過低油價的利多激勵。

美國最大規模垃圾債券ETF「iShares iBoxx $高收益企業債ETF(HYG.us；見圖)」連續第3個交易日收低，14日下跌0.87%、收78.83美元，創2009年7月15日以來收盤新低；本月迄今下跌5.08%、恐創2011年9月(5.91%)以來最大跌幅。

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