離岸人民幣3個月低！SDR權重若僅10% 恐下探8月低點

MoneyDJ新聞 2015-11-27 14:32:59 記者 郭妍希 報導

國際貨幣基金組織(IMF)即將在11月30日決定是否要讓人民幣加入特別提款權(Special Drawing Rights，簡稱SDR)的一籃子貨幣之內，而人民幣在市場擔憂人民幣SDR權重恐小於預期的影響下，今(27)日挫貶至近三個月低。

彭博社27日報導，瑞穗銀行指出，雖然IMF內部預估人民幣在SDR的權重會有14-16%，但市場卻認為，由於使用上仍有限制、人民幣的權重大概只有10%；假如IMF最後公布的人民幣權重比上述數值都還低，那麼匯價勢必會走貶。Credit Agricole CIB預估，若人民幣在SDR獲得14%的權重，那麼各國央行未來六年會把7,700億美元的資金配置到人民幣，假如權重是10%、那麼流入的資金會減至5,400億美元。

加拿大皇家銀行亞洲外匯策略部主管Sue Trinh則表示，市場大多還是以IMF的預測為準，權重最後若僅有10%、那麼人民幣恐立即面臨拋售賣壓。他說，就算離岸人民幣在SDR決定公布後立即貶破6.45元兌換一美元、甚至下探6.50關卡，他也不會意外。另一方面，在岸人民幣則完全是由官方定價，但不排除會測試交易區間的下緣。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌離岸人民幣27日開盤迄今最高一度升值0.18%至6.4446、創9月8日以來盤中新高。

美銀美林證券上週五(11月20日)就曾直指人民幣會在SDR決策出爐後走貶(見此)，根據知名財經網站霸榮(Barron`s.com)11月23日取得的報告內容，該證券認為人民幣相對於美元恐怕會在明(2016)年重貶最多10%。

美銀美林指出，北京自8月11日起降開始積極干預市場、撐住人民幣匯價，這應該與IMF的SDR決策有關，因為若人民幣貶幅過劇、可能會增加反對聲浪。也就是說，無論IMF的投票結果為何，北京在SDR決定出爐後、撐住人民幣的意願都會減少。

另外，北京最近決定解除大陸人民購買海外資產的管制、上海將率先開放，這與市場認為北京無法容忍資本外逃、人民幣貶值的看法大相逕庭。美銀美林認為，中國資本帳日益開放，北京將無法在降息的同時還繼續支撐人民幣匯價，因此預估人民幣會繼續貶值。目前企業背負的債務對中國國內生產毛額(GDP)的比例已超過120%，在陸企獲利持續惡化的情況下，當前的實質利率委實太高。

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