《Fund投資》美升息警報響 外資上周大賣新興亞股

MoneyDJ 新聞2015-11-16 17:40:21 記者 徐伯豫 報導

隨著美國升息的腳步越來越近，資金也愈趨謹慎。根據Bloomberg統計，上周外資於新興亞股全面轉為賣超，同時上周新興亞股亦全面下跌。展望後市，投信法人認為，亞洲國家短期會受到美國升息、資金回流美國所影響，不過由於亞洲國家有經濟基本面或政策改革紅利，後勢仍將具有投資價值。

根據Bloomberg統計11/13當周外資買賣新興亞股金額，對台股結束連六周買超，轉為淨流出約13.4億美元，其次為南韓淨流出約5.85億美元(見下表)；股市方面，上周新興亞股全面下跌，台股跌幅達4.2%，南韓、菲律賓股市亦有逾3%跌幅。

外資對亞洲股市買賣超金額(百萬美元)

資料來源：Bloomberg，截至2015/11/13，中國信託投信整理。

中國信託亞太多元入息平衡基金經理人蔡佩怡表示，亞洲股市受到美國升息機率提高、資金回流美國疑慮的影響而備受壓抑，並使指數與資金都呈現負面動能。但回顧美國2004至2006年升息循環期間，MSCI亞太(不含日本)股價指數上漲51.1%，勝過美歐股市，且多數亞洲國家股市於該期間均有雙位數漲幅，可見美國利率正常化後，由於經濟復甦、投資信心恢復，反而可讓經濟發展多元化的亞洲國家，逐漸降低對中國市場的過度依賴。

此外，就上周法國恐怖攻擊事件可能促使風險趨避情緒升溫議題，蔡佩怡認為，對金融市場將產生短期衝擊，但此非經濟性利空因素，預期不致於造成全球大規模衝擊。亞太國家普遍仍具經濟動能，且波動率較低的亞洲債券，與其他歐美資產類別的相關性普遍不高，在市場短期波動且風險趨避意識升高時，投資組合納入亞洲投資等級債券部位，相對可具防禦效果。

觀察個別國家，德盛安聯中華新思路基金經理人許廷全表示，雖然外資對台股本月以來呈現賣超，原因除了美國可能在12月宣布升息的可能性提高外，MSCI調降台股權重與證所稅議題，也是主因。但觀察今年以來，淨流入金額位居亞股第二，僅次於日股。

許廷全認為，由於台灣經濟基本面已逐步回穩，全球流動性也仍然充沛，預計台股短線重挫的機率不高，並仍有向上推升的機會。他指出，選股不選市仍是台股投資主軸，可由下而上挑選第三季財報佳、第四季至明年展望正向、具有利基成長故事的優質族群。電子領域包括光纖、自動化設備、工業電腦、伺服器、雲端等，中長線的產業趨勢不變，後市仍然看好；半導體則在庫存調整後，可逢低布局。傳產則以具技術優勢的紡織與鞋材、環保政策支撐的風電與電動車、受惠需求成長的汽車零組件，可望持續獲得資金關注。

另外看到印度，雖然連續二周資金流出，但今年以來累計淨流入42.16億美元，顯示仍受資金青睞。摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)分析，IMF預估印度今年GDP增長為7.3%，成為全球經濟成長最快的重要經濟體，且此也反映出印度今年可望正式取代中國，成為領導亞洲經濟向上的領頭羊。加上印度總理莫迪積極推動經濟改革，提出「印度製造」，正好填補中國結構性改革出現的缺口，可望接棒成為下一個世界工廠。

施樂富還說，雖然印度股市近期受到莫迪所屬政黨於選舉中落敗拖累，但看好印度中長期經濟改革方向不變，加上經濟成長展望良好，對其後市不看淡。