《Fund投資》執政黨選舉失利 投信：印度股市短震長多

MoneyDJ 新聞2015-11-12 17:58:46 記者 王怡茹 報導

印度總理莫迪(Narendra Modi)神話失靈？他所率領的印度人民黨(BJP)於上週地方選舉中不幸吞敗，不僅無法順利取得上議院的主導權，更為莫迪的經濟改革之路增添障礙。對此，投信業者認為，本次執政黨表現失利，雖然會造成印度股市短線震盪，但印度股市擁有良好基本面，且又有旺季效應加持，長線仍持續看好。

【重要改革議案 恐遭擱置】

摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)分析，莫迪所屬印度人民黨所領導的執政聯盟國家民主聯盟(NDA)日前在比哈爾邦舉行的議會選舉吞敗，243個議席中僅獲得58個席次，而比哈爾邦邦長庫馬(Nitish Kumar)地方性大黨人民聯合派(JDU)則贏得73%議席，成為比哈爾邦議會最大黨。

施樂富表示，市場憂心可改善財政赤字的商品及服務兩稅合一方案，以及攸關企業是否可加快投資的土地兼併法等兩項經濟改革方案，恐因而繼續擱置於國會，加上油價回升和美國12月升息機率持續增溫等多重打擊下，國際資金也開始調節，進而衝擊近期印度股匯債市的表現。不過，印度股市今年來(迄11/9)累計吸金仍逾44億美元。

儘管印度政治局勢不明朗，短線衝擊市場投資信心，但施樂富指出，經濟合作與發展組織(OECD)本周發佈最新全球經濟增長預測顯示，印度經濟成長動能依舊強勁，除了這個財政年度GDP可望維持約7.2%的增長外，接下來兩個財政年度預計也將各達7.3%、7.4%，穩穩領先全球其他經濟體；換句話說，印度的基本面將有望支撐股市表現。

【布局印度 著重選股】

台新印度基金經理人張晨瑋表示，印度執政黨在比哈爾邦敗北，雖可能會導致莫迪的經濟改革計劃在印度議會難以通過，但是預期政府將朝向其他投資型態去進行改革，例如將把水、電及公路鐵路建設作為優先發展項目，而未來外資布局印度股市也將著重在選股，投資看好的特定產業。

張晨瑋進一步指出，隨著消費和投資需求有所改善，印度第4季及明(2016)年企業獲利成長的趨勢並未改變，先前市場僅是微幅下修明年、後年獲利增長估值，且受惠於新訂單分項指數的上升，10月印度綜合PMI也見提升，相對傳遞印度經濟仍穩健的訊息，再對應10月中以來印度股市急速修正的走勢與財報季已近尾聲，相信目前反而是著手布局的時點。

富蘭克林投顧表示，印度經濟表現相對強勁，輔以國際油價下跌、通膨壓力放緩、央行降息等利多題材，預計印度將能維繫較高水準的成長動能，加上印度新年排燈節假期即將來臨，且第4季股市又有傳統旺季加持，是以，印度股市可望反應基本面優勢上演反攻行情。

印度SENSEX指數走勢圖(2015/8~2015/11)：

資料來源：XQ全球贏家。