大勢底定？高收債市一面倒押FED不敢升息

高收益債市常被拿來作為預測聯準會（FED）升息的溫度計，而從資金近幾週持續湧進高收債ETF看來，投資人並不認為FED今年有升息可能，甚至2016年初的機率也不太高。

回想才不久之前，分析師一度對高收債泡沫即將破裂發出警告，但一切就在聯準會（FED）暫緩9月升息後改觀。ETF.com統計資料顯示，光是三檔高收債ETF上週就吸金24億美元，顯示投資人打從心底不信FED有升息的打算。

FED將在本周二、周三召開利率決策會議，據CNBC報導，交易員預期FED升息的機率還不到一成，僅7%。即使是12月，升息機率也只有36%。

在美國經濟氣勢轉弱之際，目前投資人對於高收債的信心完全來自對於低利率的預期，賭的是FED不敢升息。不過投資人也別高興太早，因為FED拖的越久，隨著高收債發行量增加，其殖利率對聯邦基金利率（FED主要利率工具）越敏感，簡而言之就是個壓力鍋，總有被引爆的一天。穆迪信評機構周一即警告，由於企業債發行量增加，但債信品質相對惡化，第三季共有17檔企業債恐失去投資級債信。

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