飲鴆止渴？中國力促陸企發外債以克資本外逃

大陸企業負債比高的嚇人，但面對資本外逃無法止血，大陸當局竟打算以毒攻毒，將鼓勵陸企發行更多外債，以回補流失的美元。

路透社報導，大陸國家發展暨改革委員會（National Development and Reform Commission）打算放寬企業發行外債配額，希望透過陸企對外舉債匯回更多美元。不過這帖藥是否有效，還要視陸企是否乖乖聽話而定。

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不過，受美國聯準會（FED）超低利率與量化寬鬆（QE）政策的遺毒影響，陸企過去幾年負債累積的速度之快前所未見，據國際清算銀行（BIS）統計，2014年陸企負債占GDP比重來到157%，幾乎是2007年58%的三倍。此時正值FED醞釀升息之際，陸企為求避險買進美元都來不及了，是否還有心思發外債令人質疑。

除此之外，FED本週如果決議升息，未來將加重陸企的償債成本。大陸如為對抗資本外逃而鼓勵企業借更多外債無疑是飲鴆止渴，讓陸企同時承受更多匯率與利率風險。據BIS估計，全球跨境借貸第一季下滑520億美元，主要是陸企去槓桿所造成，在同期間內，從大陸流出的資本則來到1,090億美元。

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