MoneyDJ新聞 2015-09-04 09:16:29 記者 郭妍希 報導
在中國經濟趨緩的疑慮下，投資人冒險追求報酬的熱情也跟著熄火，高收益債(即俗稱的垃圾債)投資人也持續出逃。不過，專家認為，市場似乎太過悲觀，部分高收益債有遭到超賣之嫌。
路透社3日報導，根據理柏(Lipper)公佈的最新美國註冊基金統計數據，截至9月2日為止當週，高收益債基金失血額達到7.14億美元，這令過去四週的移動平均流出淨額達到5.08億美元、創7月中以來新高。英國金融時報報導，今(2015)年至9月初為止，高收益債基金的失血額已達到33億美元。
美國註冊的中國股票型基金、新興市場股票型基金分別是連續第4週、第6週失血。能源類股票型基金在前週吸金了3.72億美元之後，這週又再次被贖回1.89億美元。代表安全的美國公債基金這週則進帳21.2億美元、已連續第4週呈現淨流入。
不過，高收益債在被投資人大舉拋售後，或許已被超賣。barron`s.com 3日報導，Lehmann Livian Fridson Advisors投資長Marty Fridson發表研究報告指出，以市場的交易狀況來看，投資人預估未來12個月的高收益債違約率已多達4.6%、比穆迪(Moody`s)估計的3%還要高出1.2個百分點，這意味著市場已經太過悲觀。
Fridson表示，每當市場預估的違約率比實際狀況高出一個百分點以上之際，美銀美林美國不良高收益債指數(BofA Merrill Lynch US High Yield Distressed Index)的報酬率都非常高。因此，目前的市況顯示部分垃圾債已遭到超賣。
隨著油價從6月過後再度回挫，高收債殖利率也跟著猛然衝高。CNBC報導，Gluskin Sheff首席經濟學家兼策略師David Rosenberg 8月13日在市場分析日報中警告，高收益債平均殖利率已跳升至7.3%、創去年12月中旬新高，從6月起算已飆漲120個基點(相當於1.2個百分點)，與公債的殖利率利差更擴大至580個基點、過去三年來僅有兩次觸及這個水位。
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