黃金/原油價格比、VIX、美製造業客戶庫存亮警訊！

MoneyDJ新聞 2015-09-02 08:14:44 記者 賴宏昌 報導

一個警示訊號也許是巧合、「狼來了」，但是當越來越多的金融、基本面數據都出現警訊時，投資人以及決策者可能得仔細思索背後的原因。

日本經濟新聞1日報導，8月24日(註：道瓊工業平均指數當天盤中大跌1,089.42點)的黃金/原油價格比超過30倍，意味一盎司黃金可以買超過30桶原油、遠高於歷史平均值(16倍)。

Thomson Reuters的月度黃金/原油價格比線圖顯示，1990年以來最高紀錄出現在1994年、當時達到30；2008-09年金融危機最高僅升至20左右。

彭博社1月6日指出，以月底價格來計算，黃金/原油價格比在1973年6月達到史上最高的41.4。

forbes.com專欄作家Michael Lingenheld今年1月指出，過去兩次油價波段跌幅超過50%(1986年、2008年)，黃金價格隔年漲幅平均達到25%。過去25年以來，黃金/原油價格比一旦站上20、隨後有4次爆發某種形式的危機。

businessinsider.com 1月13日報導，法國興業銀行分析師Kit Juckes指出，歷史經驗顯示，黃金/原油價格比飆高的同時股市波動幅度也會跟著放大。高盛(Goldman Sachs & Co)分析師Krag Gregory 8月底發表報告指出，歷史數據顯示，俗稱恐慌指數(VIX)的CBOE波動率指數很少在經濟衰退時期以外長時間停留在30左右水準。

VIX 9月1日大漲9.46%、收31.4點，創8月25日以來新高。Gregory指出，1990年以來美國經歷了3次的經濟衰退，前兩次(1990-1991以及2001年)VIX的平均值分別是25、26；2008-2009年衰退期間VIX的平均值為34。1990年迄今VIX的平均值為19.8，2011年迄今的平均值為17.3。

iPath S&P 500 VIX短期期貨ETN(VXX.us；見圖)1日大漲14.56%、收30.76美元，創2月18日以來收盤新高。

供應管理協會(ISM)9月1日公布，2105年8月美國製造業客戶庫存指數飆高9.0點至53.0、創2009年3月(54.0)以來新高。客戶庫存過高的產業依序為金屬製品業、家具及相關產品、初級金屬、食品/飲料及煙草製品、電腦及電子產品、機械、交通運輸設備、雜項製造。

MarketWatch 1月報導，根據ConvergEx Group針對306位投資專家所做的調查，每桶油價若跌至30-35美元(註：26%受訪者點名30美元、16%點名35美元)、全球經濟可能會陷入衰退。紐約商業交易所(NYMEX)近(10)月原油期貨1日大跌3.79美元、收45.41美元。

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