人民幣年底再貶6%？陸企獲隱形補貼 原物料過剩難解

MoneyDJ新聞 2015-08-21 12:58:36 記者 郭妍希 報導

人民幣走貶，可能會讓中國部分陷入困境的原物料業者得以苟延殘喘，讓市場供應過剩的狀況進一步惡化。這是因為人民幣走貶會讓中國的進口原物料成本上揚，使得當地生產的原料更具競爭力，進而提高煤炭、鐵礦砂與鋁礦在中國的產量。

英國金融時報20日報導，Bernstein.分析師Paul Gait指出，在原物料供給過剩、中國採礦業者以接近成本的價格出售產品的環境下，人民幣貶值會讓這些採用低價策略的供應商更加難以被擊垮。

舉例來說，哈薩克在讓貨幣「坦吉(Tenge)」採自由浮動制之後，美元兌坦吉隨即在8月20日盤中狂升23%至史上最高的256.98。消息傳來也讓哈薩克銅業(Kaz Minerals)在倫敦掛牌的股票大漲了19%。

Marex Spectron證券研究部主管Georgi Slavov則認為，人民幣貶值讓中國鐵礦砂生產商得以續命，他原本預估當地的鐵礦砂月產量會有大約550萬噸被迫退出市場，但人幣下跌後、情況將跟著反轉。Slavov指出，人民幣貶值等於是對中國鐵礦砂生產商的隱性補貼。

barron`s.com 20日報導，巴克萊20日決定將今(2015)年底與明年6月的人民幣兌美元預估值大砍至6.80、6.90 (這意味著人民幣在接下來三個月可能會續貶5-6%)。

巴克萊認為，在北京動作前，人民幣原本被高估了5-10%，而上週僅貶值區區3%、根本無法提振出口與經濟。根據巴克萊估計，就算人民幣的實質有效匯率指數(REER ; Real Effective Exchange Rate)貶值10%，也只能在明年讓出口增加3.4%、國內生產毛額(GDP)成長率多出20-40個基點。

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