法興堅持看多陸股：上證到2016年底有望跳漲40%

MoneyDJ新聞 2015-08-05 11:53:51 記者 郭妍希 報導

法國興業銀行(Societe Generale SA)亞洲證券策略師Vivek Misra認為，看空陸股的投資人只因本益比跳升就忽略了陸企的長期展望，這並非最佳的作法。

彭博社4日報導，Misra曾正確預測到陸股今年上半年的狂漲走勢，而他現在仍堅持自己的多方看法，認為上證參考指數到了2016年底將比現在高出40%，呼應高盛(Goldman Sachs Group Inc.)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.，通稱小摩)的觀點。高盛、小摩皆認為，陸股仍有機會回升。

Misra說，以本益比來評估陸股的投資人，並未對企業未來的獲利成長、對股東配發的股利給予足夠的重視。雖然目前上證參考指數以過去每股盈餘計算的本益比已高達65倍，居全球10大股市之冠，但法興仍預估，在上證掛牌的陸企每年淨利有望成長至少10%、直到2017年為止，且企業還會將29%的盈餘分配給股東。Misra並預估，人行最終會將銀行的存準率從目前的18.5%大砍至10.5%，這會帶動股市走強。

不過，想要投資中國的人還是得注意政府干預以及流動性的問題。「新興市場教父」馬克墨比爾斯(Mark Mobius)4日在接受CNBC專訪時表示，北京的護盤措施雖然短期內可能有效，但這會增加市場的不確定性，長期來看恐怕行不通，因為一定會有人想鑽法令漏洞進行操作，市場經常會與政府的政策反向而行。他還說，北京限制短線交易的規定，會讓開放型基金無法靈活操作。

然而，墨比爾斯還是認為陸股跌勢應該不會再度惡化。DW.com 7月30日報導，墨比爾斯當時在受訪時曾表示，上證參考指數最壞的時刻很可能已經過去，因為許多績優的股票都已回到合理的價位，這終究會獲得投資人認可。比較麻煩的是，中國本地的投資人已經喪失信心，短期內續留股市或逢低搶進的意願頗為低落，因此預估陸股接下來會有一段時間呈現橫盤整理。

先前以放空中國財報出問題的公司著稱、化名Alfred Little的空方投資者Jon Carnes現在態度大轉彎，認為陸股有機會扭轉乾坤、上證參考指數未來18個月內將狂飆111%。

彭博社7月30日報導，Carnes在接受專訪時指出，陸股在6月狂漲至7年新高，大多數的中國投資人其實都相當意外、根本來不及上車，這些人應該會趁本次劇烈修正逢低搶進。他認為，上證參考指數有望在未來18個月內一路狂奔至史上新高8,000點，看好的標的包括在美國掛牌的當當網(E-Commerce China Dangdang Inc.)、海南金盤電器(Jinpan International Ltd.)。

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