中國大失血！JP摩根：陸5季資本外流逾5千億美元

MoneyDJ新聞 2015-07-20 07:48:49 記者 賴宏昌 報導

今年第2季美國、德國10年期公債殖利率的大幅上揚單純是因為投資人看好歐美兩地景氣復甦而出脫債券？以Nikolaos Panigirtzoglou為首的JP摩根研究團隊有不同的解讀！

彭博社報導，JP摩根17日發表報告指出，2015年第2季開發中國家資本外流金額達到1,200億美元、創2009年以來新高，與第1季的800億美元淨流入形成強烈對比。JP摩根統計顯示，投資人在2015年4-6月自中國抽出1,420億美元、累計5個季度共抽走5,200億美元，完全抵銷自2011年以來的資金流入金額。

JP摩根指出，新興市場央行為抵銷資金外流的衝擊，出脫外匯存底當中的美國公債、德國公債，導致已開發國家公債殖利率走高。Panigirtzoglou指出，過去兩個月新興市場資產遭逢龐大賣壓。他說，已開發國家公債殖利率第2季走高再度提醒投資人，外匯儲備資產管理人在核心債券市場所扮演的舉足輕重角色。中國第2季底外匯存底減少400億美元至3.69兆美元、創2013年以來新低，為連續第4個季度呈現縮水；2015年第1季的1,130億美元減額是單季最高紀錄。

美奇金投資諮詢公司(J Capital Research)創辦人楊思安(Anne Stevenson-Yang)去年底接受霸榮(barrons.com)專訪時指出，資本外逃也可能使得中國的外匯存底大幅縮減。相關討論詳見影片《國際新聞焦點評論：中國資金外逃、景氣惡化到什麼程度？》。

英國金融時報報導，法國巴黎銀行經濟學家Richard Iley 5月指出，2015年第1季中國整體熱錢外流年化金額達到創紀錄的8,400億美元、GDP佔比為9.25%。

匯豐(HSBC)亞太利率研究部主管Andre de Silva曾表示，中國人民銀行可能得透過調降金融機構人民幣存款準備金率(Required Reserve Ratio，RRR)來抵銷資金外流所產生的結構性流動短缺。中國人民銀行6月27日宣布，自2015年6月28日起有針對性地對金融機構實施定向降準、以進一步支持實體經濟發展，促進結構調整。

中國國家外匯管理局國際收支司司長管濤4月23日表示，當前確實存在資本流出的現象，但這是意料之中的有序調整、不能簡單等同於違法違規和隱秘的資本外逃。

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