公債ETF崩、REIT哀鴻遍野，抵押貸款ETF創09年新低

Thomson Reuters報導，美銀美林全球研究26日引述基金權威追蹤機構EPFR Global統計指出，截至6月24日為止當週政府債券(主要以美國公債為主)基金淨失血14億美元、連續第9週呈現淨流出，創2013年1月以來的最長紀錄；投資等級債券基金連續第2週呈現淨流出、失血19億美元；高收益債券基金淨流出6,700萬美元、連續第3週遭贖回。

EPFR統計顯示，整體債券型基金遭全球投資人淨贖回38億美元、連續第3週流出，累計3週殺出金額創2013年7月以來新高。截至6月17日為止當週整體債券型基金淨失血規模(103億美元)創兩年來新高。

全球最大公債ETF「iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.us)」上週五(6月26日)下跌1.12%、收115.23美元，創2014年9月24日收盤新低。自1月30日創下歷史收盤新高以來、截至26日收盤為止TLT跌幅達16.7%、接近滿足熊市定義的20%，幾乎追上2013年削減恐慌的17.9%跌幅。

目前從美國各主要股價指數的表現看起來、殖利率上揚似乎不是什麼大不了的利空。但，事實上，去年對美國GDP貢獻13%的不動產市場早已被節節高升的利率打趴。

追蹤MSCI美國REIT指數的先鋒不動產信託指數基金ETF(VNQ)涵蓋超過美國三分之二以上的不動產投資信託市場。VNQ已跌破對數月線圖的上升趨勢線！前幾次破線的時候、還有FED出手相救。這次，FED幾乎把話說死、不斷對外宣稱美國景氣已經好的可以承受升息的地步。

VNQ自1月27日創下歷史新高以來、截至上週五收盤為止跌幅達14%，幾乎追上2013年的19%跌幅。

代號REM的iShares不動產投資信託抵押貸款ETF(見圖)情況更糟糕、6月26日收盤價創下2009年3月9日以來收盤新低。

根據REM截至5月底的持股明細，代號NLY的這檔REITS是它的頭號投資標的。上週五NLY收盤價創下2001年1月3日以來新低。

總結來說，高公債殖利率讓REIT投資吸引力降低。對於許多高財務槓桿操作的REIT來說、高利率同時也意味著利息負擔比重將會增加。另外，美國零售業近年來因不敵電子商務競爭而紛紛關店，對相關REIT也造成了莫大傷害。

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