德銀：美國通膨壓力被低估，FED還在作夢沒感覺！

MoneyDJ新聞 2015-06-17 15:30:13 記者 陳瑞哲 報導

金融海嘯過後，從央行到市井小民都在等一件事，那就是美國通膨何時會回到聯準會（FED）的目標水平2%。現在至少有一位經濟學家認為，通膨或許已經悄悄回來了，而FED還不知反應。

低通膨是FED能長期維持超寬鬆貨幣政策的主因，至於未來是否還能如此，德意志銀行經濟學家Torsten Slok則不這麼認為。Slok從薪資成長的角度觀察指出， FED可能低估了這幾年累積的通膨壓力，一旦美國經濟完全復甦，通膨將跟著起飛，而目前數據已透露這樣的訊息。（BusinessInsider.com）

過去一年來，美國共創造約3百萬份新工作，失業降至5.5%，已接近FED定義完全就業下的合理失業率5-5.2%之間。另外，勞動市場吃緊也推升5月美國勞工平均時薪年增2.3%，高於市場預期，工資成長加快未來將進一步表現在通膨上。從這兩項數據判斷，FED可能已無法再像過去一樣，在用寬鬆貨幣政策刺激景氣復甦的同時，又期待穩定偏低的通貨膨脹。

維持物價穩定是央行的當然使命，為避免景氣過熱、通膨失控，一般認為央行出手寧可早也不要過晚，否則可能重蹈巴西的覆轍。巴西在通膨失控後，即使央行連續6次升息，將利率推高至13.75%，但通膨仍無法平抑下來。

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