Gundlach：美國核心CPI遭灌水，FED今年內不會升息

MoneyDJ新聞 2015-06-10 08:20:30 記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters報導，DoubleLine Capital投資公司執行長Jeffrey Gundlach(見圖)9日表示，受薪資通膨欲振乏力的影響，聯準會(FED)今年9月升息的機率不到30%、12月升息的機率低於五成。

businessinsider.com報導，根據DoubleLine發佈的投影片資料，假設美國的核心消費者物價指數(CPI)採用與歐元區相同的定義(註：亦即排除房租成本不計)，歐美兩地的通膨事實上是亦步亦趨地呈現下跌走勢。此外，與1972年以來的歷次升息循環起點相比，美國目前的消費者物價指數年增率最低(-0.2%)。作為對照，1999年6月30日FED宣布升息時、CPI年增率也有2.1%水準。

FED偏愛的通膨指標「個人消費支出平減指數」2015年4月僅年增0.1%、創2009年10月以來最低增幅，連續第36個月低於2%的目標。國際貨幣基金組織(IMF)美國事務主管Nigel Chalk 6月4日在接受CNBC電視台訪問時提到，美國經濟並沒有強壯到可以承受美元進一步顯著走升、美國長天期公債殖利率進一步上揚的地步。

彭博社報導，IMF 6月4日將美國2015年GDP預估值自3.1%下修至2.5%，同時還史無前例地公開呼籲FED明年上半年再啟動升息循環。IMF認為美元匯價遭微幅高估。

CME Group網站最新(截至2015年6月9日為止)報價(FedWatch)顯示，聯準會(FED)在6月17日宣布升息的機率為0%，7月29日、9月17日、10月28日、12月16日宣布升息的機率分別為6%、32%、51%、70%。

美國4月核心消費者物價指數年增1.8%、與3月相同，主要是拜房租年增3.0%之賜。2015年5月美國民間生產和非管理職勞工的平均時薪年增率為2.04%、遠低於2009年經濟復甦以來的最高點(2.75%)，與2014年相比只贏過12月(1.9%)。生產和非管理職勞工占非農受薪階級職員的八成，這個族群的薪資年增率比QE1、QE2宣布實施時都還要低，聯準會(FED)若執意升息，恐怕得拿出具說服力的理由，告訴美國人為何以前需要QE、但現在比那時候糟卻是需要升息。

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