非農“外喜內憂”加息疑雲密布 黃金多頭或重整旗鼓

(圖片來源: XQ全球贏家)(新聞來源: FX168)

國際現貨黃金周五（5月8日）持穩於1180上方窄幅盤整，美國4月非農就業報告稍不及預期，黃金反彈約10美元刷新日內高點1192.70美元/盎司，但就業人數增幅仍高於20萬，失業率降至2008年5月來最低，報告並沒有改變市場對聯準會(FED)加息時間的預期，黃金隨後自日內高點回落，回吐幾乎全部漲幅。
英國大選結束，卡麥隆所在的保守黨以微弱的優勢贏得議會大多數席位，英國未來財政整固之路雖然並未完全明朗但更為明確。惠譽指出，該階段尚不能判斷英國退出歐盟對主權評級的影響，因為事件存在高度的不確定性。

4月非農重返20萬數據實則“外喜內憂”

美國勞工部(DOL)週五(5月8日)公佈的數據顯示，美國4月非農就業人數增加22.3萬人，略低於預期的增加22.4萬人，前值增加12.6萬（修正為8.5萬），同時4月失業率由3月份5.5%降至5.4%，創2008年5月來新低。美國勞工部還將3月非農就業人數下修至增加8.5萬人。

數據還顯示，美國4月平均每小時工資月率增長0.1%，前值增長0.3%，預期增長0.2%；年率增長2.2%，前值增長2.1%，預期增長2.3%；平均每週工時34.5小時。儘管4月非農就業保住了高於20萬的“顏面”，但荷蘭國際集團經濟學家Rob Carnell撰寫報告稱，之前幾個月非農就業人口大幅下修讓人感到棘手，週五的數據並不強勁，不足於使“6月加息”復活，即便5月份非農就業數據強勁，“6月份加息的選項目前看來已不復存在”。

道明證券經紀學家Eric Green在報告中寫道，美國4月份新增非農就業人數表明勞工市場更為穩定，但如果有任何變化，則是對呼籲9月份加息提出了更多疑問，而不是減少了疑慮。

彭博經濟學家Carl Riccadonna、Josh Wright和RichardYamarone撰文稱，初看之下，4月份非農就業報告大體符合預期，因為非農就業人口增幅和失業率變動都與市場預期較為吻合；不過3月份就業人口被大幅下修使得整份報告的基調偏軟，鑑於市場預期聯準會(FED)首次加息時間將發生在下半年的後半部分，因此4月份就業報告不會大幅改變這個預期。

彭博經濟學家還指出，第一季疲軟的原因還不清楚，那些歸咎於天氣的人可能從建築業招聘大幅反彈中找到安慰，但過去兩個月製造業就業人口幾乎陷入停滯凸顯了製造業所面臨的麻煩，而且製造業工時繼續減少，暗示4月份工業生產會再度疲軟；儘管失業率下滑，但薪資升幅依然不振。

6月加息”壽終正寢9月呼聲隆隆

美國4月非農就業報告後，投行報告預計，聯準會(FED)6月加息的可能已不復存在，新增非農就業人口數據不會迫使聯準會(FED)在6月底前行動，加息時機最有可能是9月份。巴克萊經濟學家Michael Gapen表示，非農就業報告沒有強勁到足以改變市場對聯準會(FED)加息週期時機和速度的預期。巴克萊仍舊預測聯準會(FED)將於9月份加息。

凱投宏觀北美首席經濟學家Paul Ashworth表示，非農就業報告沒有提供聯準會(FED)需要在7月前採取行動所需要的反彈力度，9月份很可能是最有可能的加息時機。 德意志銀行首席美國經濟學家Joseph LaVorgna也認為，非農報告是“溫和正面”，聯邦公開市場委員會(FOMC)不太可能在6月份行動，應會在9月份加息。

Jefferies經濟學家Ward McCarthy和Thomas Simons的看法與彭博類似，他們認為，聯準會(FED)最有可能加息的窗口是9-12月份，就業數據支持聯準會(FED)繼續在政策正常化道路上緩慢並謹慎行事。 三菱日聯經濟學家John Herrmann最為悲觀，他認為聯準會(FED)今年全年可能會保留近零利率政策，勞動力市場持續萎靡不振可能會讓聯準會(FED)2015年全年都袖手不動。美國4月非農就業報告公佈後，聯邦基金利率期貨繼續預期2016年1月左右的有效利率為37.5個基點，為25-50個基點的中點；預期2016年4月左右的有效利率為50個基點。

10月、12月的聯邦基金利率期貨合約創下新高，表明市場參與者不認為聯準會(FED)今年會加息。Ambrosino Brothers的高級副總裁Todd Colvin表示：“經濟數據沒有助益聯準會(FED)。股價上升了，債券上升了。

 聯準會(FED)加息之路充滿疑問多頭或重整士氣

第一季度後，美國近期經濟數據仍保持疲軟，4月非農就業報告暫保顏面，其力度不足以明晰聯準會(FED)的加息路徑，反而帶來更多疑問。因此，儘管非農就業增幅升至20萬上方，黃金仍小幅反彈。我們認為，黃金在1170-1180區域存在關鍵支撐，近期顯露出構築小雙底跡象，聯準會(FED)加息前景愈發模糊，受到打壓的多頭人氣有望重整。黃金上行的初步阻力位於1200.00，進一步阻力位於1215.00水平，更關鍵阻力位於1244.00，黃金若突破該水平，或可觸及1255.00美元/盎司。