葉倫打股另有玄機？瑞銀：高收債空頭拐點快到了

MoneyDJ新聞 2015-05-07 09:40:50 記者陳瑞哲報導

聯準會（FED）主席葉倫週三對股市過熱發出預警，但其實最該緊張的可能是與股市連動性高的高收益債券。另外，數據也顯示高收債看「空」的氣氛越來越濃。

彭博社報導，據瑞士銀行（UBS）研究，高收債已有搖搖欲墜的跡象，如Cliffs Natural Resources與Capital Product Partners等公司，近期都出現發債困難的狀況。除此之外，高風險債券殖利率走揚，以及流動性降低也都是徵兆，瑞銀認為目前可能已逼近信用市場週期的拐點。

所謂唇亡齒寒，同屬風險資產的股票前景也堪慮，按照歷史軌跡，高收益債券通常比股市早三個月反應空頭，也就是說股市投資人此時必須多加注意高收債市的狀況。

高收債市況是否反轉已不是問題，只是時間早晚，明星債券基金經理人岡拉克（Jeffrey Gundlach）日前就曾表示，如果FED開始升息，高收債將優先受衝擊。

據華爾街日報報導，高收債ETF賣權交易活動近期有增加的趨勢，截至4月底止，賣權/買權的交易比例來到60%，創下7個月新高。買進賣權是作空策略，也就是判斷投資標的後市看跌。

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