歐洲QE、企業裁員，巴菲特賭美國利率繼續躺在低檔

MoneyDJ新聞 2015-05-05 07:13:48 記者 賴宏昌 報導

波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)董事長、人稱「股神」的華倫巴菲特(Warren Buffett)雖然沒有明說，但他的最新談話似乎在暗示美國聯準會(FED)不敢在利率政策上有太大的動作。

巴菲特4日在接受CNBC電視台專訪時表示，歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi)目前正在進行的量化寬鬆(QE)多少會讓FED主席葉倫(Janet Yellen)難以隨心所欲自由伸展。他說，歐洲持續QE的同時FED恐怕很難顯著、大幅提高利率，因為利率差距所引發的資金移動效應會自行形成一股動能、很難加以控制。

巴菲特預期，在歐洲經濟呈現強勁復甦之前，ECB應該會繼續執行QE、而這也意味著美國利率將持續維持在低檔。他說，如果可以確認低利率政策將繼續執行10年，那麼現在的股市堪稱相當低廉，且股市估值會比債市低。

Markit Economics 4日公布，歐元區4月製造業採購經理人指數(PMI)終值自3月的52.2降至52.0。法國4月製造業PMI自3月的48.4降至48.0、遜於市場預期的48.4。其中，就業分項指數連續第13個月呈現縮減；採購活動指數連續第38個月呈現萎縮。希臘4月製造業PMI報46.5、創22個月新低。

彭博社報導，巴菲特在波克夏海瑟威年度股東大會表態力挺3G Capital裁員收購公司的人事精簡行動、指稱效率是資本主義的必要元素。

4月3日公布的2015年3月美國整體時薪平均年增幅自2月的2.0%升至2.1%，仍遠低於達成2%通膨目標應有的3.5-4.0%名目薪資年增率(註：資料來源為「經濟政策研究所；EPI」)。2009年8月美國經濟開始復甦以來，整體時薪年增幅不曾高於2.5%。

依照巴菲特揭櫫的資本主義價值以及葉倫時常掛在嘴邊的美國薪資增幅，FED想要讓利率正常化似乎是一件困難度相當高的事。

巴菲特3月31日曾表示，如果他是FED主席、他不會做出升息決定。巴菲特說，美國經濟目前非常穩定、大幅升息只會把事情搞砸了，因為歐洲利率躺在地板的同時美國如果升息的話、只會讓美元匯率變得過強。

Thomson Reuters 5月1日報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)統計顯示，截至4月28日為止當週美元整體淨多單金額自378.7億美元降至347.5億美元、連續第5週呈現縮減。

巴菲特於1999年11月22日在財富(Fortune)雜誌發表專文指出，1964年底至1981年底這段期間道瓊工業平均指數幾乎原地踏步的主要原因就是美國長期公債殖利率自1964年底的逾4%跳升至1981年底的逾15%！

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