瑞士人難安享晚年？SNB磨刀、負利率力道料將加大

MoneyDJ新聞 2015-04-23 07:39:45 記者 賴宏昌 報導

MarketWatch報導，瑞士央行(SNB)22日宣布將摘除部分公共帳戶(包括SNB本身的退休基金)的負利率政策豁免權。Swissquote市場策略部主管Peter Rosenstreich指出，此舉似乎意味著SNB的負利率政策並沒有達到驅趕熱錢的效果。

法國興業銀行外匯策略部主管Sebastien Galy也指出，SNB可能會在不久後進一步升高負利率政策力道。SNB在1月15日宣布將超過一定額度的即期存款帳戶餘額利率調降0.5個百分點至-0.75%，並將3個月Libor目標區間自「-0.75至0.25%」調整為「-1.25%至-0.25%」。SNB下一次利率政策會議將在6月18日登場。

英國金融時報報導，SNB 22日宣布將縮減即期存款帳戶的負利率豁免數目。金融時報19日報導，聖加倫大學(University of St Gallen)經濟學教授Martin Eling指出，瑞士政府若不大刀闊斧修改制度的話，日益萎縮的政府公債殖利率將令職業退休基金在2030年面臨高達550億瑞郎的資金缺口。他直言，現狀若繼續維持10年、將會有退休基金宣告破產。

Avenir Suisse(瑞士智庫)經濟學家Jerome Cosandey指出，SNB 1月15日將超過一定額度的即期存款帳戶餘額利率調降至-0.75%以及瑞士負公債殖利率讓情況變得更加嚴重。

Thomson Reuters上個月引述瑞士媒體《Schweiz am Sonntag》報導，消息人士指出，瑞郎匯價若朝錯誤方向前進，SNB將不排除把負存款利率由現行的0.75%調整為1.5%。華爾街日報報導，SNB總裁Thomas Jordan 2月7日在接受瑞士電台《SF1》專訪時表示，負存款利率政策工具還有進一步運用的空間。

彭博社報導，歐洲央行(ECB)在去年6月推出負存款利率政策、並於同年9月調整為-0.2%。ECB的量化寬鬆(QE)讓保險公司、退休基金等債券投資機構更難提供必要的報酬給受益人。歐元區債券平均殖利率目前僅剩0.5%。

英國金融時報專欄作家Wolfgang Munchau上個月指出，利率在低檔的時間停留得越久、潛在風險就會隨之升高。德國央行的研究顯示，在平均報酬率僅有1-2%的假設前提下，85家德國壽險公司當中有32家可能會在2023年以前宣告破產。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至4月22日紐約匯市尾盤為止，美元兌瑞郎勁升1.57%至0.9705、創3月19日以來最大漲幅。歐元兌瑞郎勁升1.48%至1.04076、創2月2日以來最大漲幅。

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