FED升息＝跳樓！Gundlach：當心，最壞狀況還沒到

MoneyDJ新聞 2015-04-20 11:14:15 記者陳瑞哲報導

美國聯準會（FED）何時升息目前還舉棋不定，不過，明星債券基金經理人岡拉克（Jeffrey Gundlach）認為，FED極端貨幣政策帶來的報應還未完全顯現，預期升息的人先別太過樂觀。

岡拉克口中的極端貨幣政策是指，FED自2008年以來就維持超低利率水平，且其間還三次釋放量化寬鬆（QE），岡拉克認為市場將會為此付出代價，而FED對此也極為謹慎。岡拉克形容，預期FED會升息的人，就如從20樓往下跳，而目前只掉到第18層樓，因此暫時還不感到痛。

岡拉克過去就以逆向操作聞名，這次也不例外，其實他並不認為FED敢在六月升息，除了後座力太大之外，美國目前的經濟數據也不支持FED如此作。與此同時，岡拉克還提醒投資人現在必須小心高收益債違約率升高的風險。

除了美國之外，從巴西、中國到烏克蘭等新興市場的高收益債都面臨違約升高的風險，以巴西為例，據華爾街日報報導，摩根大通銀行預期今年新興市場高收益債違約率將從去年的3.2%上升至5.4%，相較之下，惠譽信評機構預估美國高收益債違約率則還不到2%。

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