一圖看懂讓美元多頭心頭一震的美國就業報告

MoneyDJ新聞 2015-04-07 06:18:43 記者 賴宏昌 報導

2015年3月美國非農業新增12.6萬份工作、創2013年12月以來新低，遠低於市場預期的24.5萬；1、2月合計下修6.9萬份。2015年1-3月美國非農業平均每個月新增19.7萬份工作、創2014年3月(19.3萬份)以來新低。美國3月失業率持平於5.5%(2008年5月以來最低水準)。

3月非農業新增就業市場預期值較實際數目高出11.9萬。英國金融時報3日報導，這是自2009年12月(註：當時經濟學家預估持平、實際數目為縮減28.3萬)以來最大幅度的誤差。波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)董事長、人稱「股神」的華倫巴菲特(Warren Buffett)3月31日表示，如果他是聯準會(FED)主席、他不會做出升息決定。

2009年8月美國經濟開始復甦以來，整體時薪年增幅不曾高於2.5%。4月3日公布的2015年3月美國整體時薪平均年增幅自2月的2.0%升至2.1%，仍遠低於達成2%通膨目標應有的3.5-4.0%名目薪資年增率(註：資料來源為「經濟政策研究所；EPI」)。

美國3月非農業民間每週平均工時縮減0.1小時至34.5小時、2013年12月以來首度呈現下滑。其中，製造業每週平均工時縮減0.1小時至40.9小時。

美國民間勞動參與率(Labor Force Participation Rate；LFPR)3月報62.7%、連續第2個月呈現下滑；為1978年2月以來最低水準(註：2014年12月同為62.7%)。2015年3月美國不在職場(Not in Labor Force)人數年增2.3%(月增0.3%)至9,317.5萬、創歷史最高紀錄！

諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman)曾在2013年6月20日於紐約時報發表專文指出，美國經濟仍未走出泥沼、從就業人口比例就可以看得出來。2015年3月美國就業人口比例報59.3%、連續第3個月維持在相同水準，僅略高於2013年5月的58.6%。自1985年初以來，美國就業人口比例就一直處在60%以上、直到2009年初才跌破。

2015年3月美國採礦和伐木業工作機會減少1.1萬份至88.4萬、連續第3個月呈現縮減，創2014年3月以來新低。2014年全年採礦和伐木業總計創造出41,000份工作，但2015年1-3月累計已流失3萬份工作。頁岩油產業從業人數又不多、為何要特別關注？採礦和伐木業平均週薪為1,232.1美元、較民間企業平均週薪(702.98美元)高出75.3%。

華爾街日報報導，IHS Global Insight產業經濟學家Tom Runiewicz曾指出，如果油價到2015年第2季都還維持在56美元/桶左右的價位，預估到明年底石油、天然氣服務支援公司得裁員9%(4萬人)，頁岩油開採設備公司恐需裁員6%(5-6千人)。美國西德州紐約商業交易所(NYMEX)近(5)月原油期貨4月2日以49.14美元。史丹佛大學(Stanford University)經濟學家Frank Wolak 3月底表示，未來10-20年全球油價可能都會躺在低檔，中期而言每桶油價最有可能維持在50-70美元。

2015年3月美國整體民間產業擴散指數(diffusion index；衡量增加雇員產業與裁員產業，50代表中性)自2月的65.8跌至61.4。其中，製造業擴散指數自61.3狂跌至47.3。供應管理協會(ISM)公布的3月製造業採購經理人指數降至51.5、創2014年1月以來新低。其中，就業分項指數自51.4跌至50.0，遠低於去年12月的56.0。在此之前，ISM製造業就業分項指數已經連續21個月處於50.1或更高的水準。

美國3月物品生產(Goods-producing)業工作減少1.3萬(見下圖：圖片來源：FRED)、創2013年7月以來最大減額。美國製造業就業人數3月減少1千人至1,231.9萬、20個月首度呈現下滑。2015年3月美國製造業平均週薪為823.88美元、較民間企業平均週薪(702.98美元)高出17.2%。

歐元兌美元2015年第1季重貶11.19%、創1999年正式啟用以來單季最大跌幅。美國2015年2月外銷金額下滑至1,862億美元、創2012年10月以來新低，連續第4個月呈現下滑。美國商務部公布的數據顯示，2014年每10億美元外銷金額可創造出5,796份工作。看到這樣的數據，冠上「美元先生(Mr. Dollar)」頭銜的美國財長Jack Lew還敢出來重彈「強勢美元符合美國利益」的舊調？

美國餐飲服務業3月僅新增8,700份工作、創2012年6月以來最低紀錄。作為對照，2015年第1季餐飲業平均每個月新增33,000份工作、與2014年月平均值相當。

Thomson Reuters 4月3日報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)統計顯示，截至3月31日為止當週歐元淨空單部位自220,963口升至226,560口、再創歷史新高。不過，美元整體淨多單金額自439.1億美元降至403.7億美元。

美國景氣是3月突然變差的嗎？彭博社4月2日指出，今年初以來彭博美國經濟意外指數(Bloomberg U.S. Economic Surprise Index)就屢屢出現讓經濟學家跌破眼鏡的現象！一個月前，就在許多投資人被「美國非農業連續12個月每個月至少新增20萬份工作(創1995年3月以來最佳紀錄)」的新聞嚇得趕緊押寶美國肯定今年升息的時候，《FED升息阻力大！美國薪資漲不動、生產力增幅轉負》一文明確點出「美國1月外銷金額創2014年3月以來新低」、「美國礦業裁員9千人」等隱憂。

早在FED主席葉倫(Janet Yellen)2月24日在美國參議院半年度聽證會上首度說出「一旦FOMC有相當程度信心通膨可以在接下來的一段時間內回升至2%目標時、貨幣政策就會開始緊縮」之前，2月9日的《別急！美勞動參與率、就業人口比、薪資增幅仍偏低》、1月12日《美國時薪月減幅創歷史新高、勞動參與率1978年最低》就已點出美國距離達成2%通膨目標應有的3.5-4.0%名目薪資年增率還有一段相當遙遠的距離。

根據亞特蘭大聯準銀行(FED)官網公布截至4月2日的預估數據(GDPNow)，2015年第1季(Q1)美國經季節性因素調整後的實質GDP成長年率為0.1%。作為對照，今年2月初GDPNow預估美國第1季經濟成長率將可超過2.0%。換言之，過去兩個月以來美國經濟基本面的確已出現急速惡化現象。

霸榮(Barrons.com)3日報導，TD證券美國策略研究部副主管Millan Mulraine指出，期貨市場目前預期美國聯準會(FED)將等到今年12月才會開始調高利率。美國10年期公債殖利率在上述就業報告公布後下跌至1.81%、低於去年底的2.13%。

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